盛大能否继续坚挺？
从2005年开始，盛大一直在探索网易与九城之外的一种新的发展路径——即不依赖单款游戏的成功，而发挥其运营平台的优势。在当时，盛大遭到了华尔街的不理解，股价一直徘徊不前。
不过2007年Q4的财报表明，盛大正沉浸在转型后的成功喜悦之中。其单季9780万美元的收入额，再一次创行业新高，巩固了老大的地位。受此利好消息刺激，2月27日，盛大股价在纳斯达克大涨13.17%，涨至34.89美元。多家投行上调了盛大的目标股价。
盛大业绩得益于去年多次收购国内中小型游戏开发团队后，组成了比较灵活的产品线。盛大总裁唐骏称，2008年内，盛大将推出10款以上游戏。此外，《苍天》目前已经开展内测。
“盛大优势在于它强大的游戏运营平台。”一位盛大高层认为，“盛大统一的支付体系和客户服务体系，可以将其成本最大化地缩减。”但游戏多了能不能做到精细化的运作也是一个问题。
业内对于盛大的运营思路亦不乏异议。以利润计，巨人网络目前排名中国网游公司之首，远远超过盛大。史玉柱认为，平台化运作多款产品的路线存在着巨大的风险。
因此，盛大在今年将继续领跑中国网络游戏产业，但在此期间必须推出一到两款拳头产品，否则其领先优势将被其他企业赶超。
九城受困《魔兽》依赖症
受利好财报推动，九城财报发布当日股价大涨9.59%，至2月28日已涨至22.10美元。但值得警惕的是，九城净利润却是所有网游股中最低的，只有1180万美元，盈利能力远不及盛大、网易和巨人。与自身Q3的3800万美元相比，下降速度十分惊人。
可以预言，如果九城在2008年照这个势头下去，前景将十分危险。“因为九城的运营成本实在太高了。”一家网游公司的CEO说。九城Q4季度的运营成本为4711万美元。
2007年之前，九城还是中国网游公司一面特点鲜明的旗帜：九城一直坚持的是精品战略，通过引进《魔兽世界》(简称《魔兽》)迅速崛起。
但如同一枚硬币的两面。所谓精品网游，必然意味着有较高的代理费用，造成资金链的压力。以《魔兽》为例，除了300万美元的签约金以外，九城同时将游戏总收入的25%左右分给对方，事实上，九城在《魔兽》上的收入最高也就能获得销售收入的50%。而暴雪在与九城的合约中，据称有高额的广告投入费用要求。同时，高昂的服务器投入都摊薄了九城的利润率。
但真正让九城危险的是，《魔兽》迄今是九城最大的收入来源，但由于市场竞争加剧，中国网络游戏的生命周期正在缩短。“我认为《魔兽》正在衰老，好比走过了生命期的三分之一。”美国著名互联网分析师萨法·拉什奇说。
这意味着，《魔兽》很有可能在2008年进入衰退期。在其他运营商都在注重自己开发游戏的时候，九城在2008年最看重的仍然是代理。这不能说明九城的道路不正确，但却能说明一点，九城利润率在短期内无法得到实质性的改善。
对股票来说，投资者最看重的还是它的利润。在过去7个季度中，九城有4个季度都错失了预期。不幸的是，高运营成本问题看起来永远都无法消除，对利润率的伤害怕要持续到2009年上半年(此时和暴雪《魔兽》合约结束)；而为了解决游戏生命期问题，九城需要在2008年给出解决方案。
代理之路摊薄了九城的利润率，让九城成为了所有网游股之中净利润最低的。而自主研发之路却让网易、巨人乃至盛大大获成功。自主研发再次战胜了代理战略。
