奥特曼中国区收入腰斩，十年首降背后，不只是卡牌卖不动了

老宅今天要聊的这个话题，说起来有点唏嘘。

5月22日到25日之间，关于奥特曼中国区收入腰斩的消息在各大财经和二次元社区刷了屏。圆谷Fields控股公司公布的2026财年全年业绩报告显示，奥特曼相关业务在中国市场的授权收入同比暴跌51.6%，降至25.57亿日元，约合1.09亿人民币，较上年同期直接腰斩，是过去十年来首次出现收入下滑。

换个更直白的说法：在中国这个奥特曼最大的海外市场——市场规模长期是日本本土约10倍，2022到2025年间终端零售规模维持在1500亿到2500亿日元区间——奥特曼赚到的授权费，十年以来第一次变少了。

而且不是少了一点点，是直接砍半。

先说官方自己给出的解释。圆谷在中期经营计划中提出了三个核心原因：卡牌市场整体调整、积木玩具热潮趋于平稳、大型活动取消或延期。

这三条解释，其实拆开看每一件都是实打实的。

先聊卡牌。曾几何时，奥特曼卡牌就是小学生的社交货币，常年占据不少中小学校门口小卖部的C位。一包2到10元的奥特曼卡牌，毛利通常在40%到50%左右，小卖部老板每卖一包就能净赚约1到5元，远比零食利润高。据卡游在2024年初递交的招股书，2021、2022以及2023年前9个月，卡游总营收达到22.98亿元、41.31亿元、19.52亿元。其中，2022年卡游卖出超22.86亿盒（包）集换式卡牌。但2023到2024年间，多地家长集中投诉盲盒抽卡模式"诱导未成年人非理性消费"，监管出台盲盒销售规范，多地校园周边禁售卡牌，核心未成年客源开始收缩。

再聊积木。奥特曼积木曾经是布鲁可的现金牛。根据2024年布鲁可的招股书，2023年及2024年上半年，布鲁可的大部分收入来自基于奥特曼IP的产品销售，分别占收入的63.5%及57.4%，2023年奥特曼系列积木累计销量突破500万盒。但2024到2025年，奥特曼积木盲盒同类竞品增多，行业从高速扩张进入洗牌调整期，热潮也开始退温。

不过老宅注意到，这并非一个短期问题。圆谷财报中有一处细节被不少分析师点了出来：公司声称"已观察到部分复苏迹象"，但具体如何调整、何时见效，并未给出时间表。换句话说，奥特曼在中国的增长，正在经历一次结构性的刹车，能不能踩得住，目前还没有人能打保票。

值得玩味的是，5月25日有日媒引述日本报道，将奥特曼中国收入下滑归因于"中日关系恶化"，称自2025年11月日本首相高市早苗发表涉台言论后，双边关系持续紧张，导致奥特曼未能幸免于中国市场的抵制趋势。

但老宅仔细看了圆谷官方的财报和说明会问答记录，官方给出的下滑原因中虽然确实有"受中日关系影响导致的大型活动取消"这一条，但这是作为"三项市场环境因素"之一被提及的，并非日媒渲染的"主因"。圆谷整体的口径依然是市场需求本身的变化——卡牌退潮、积木赛道拥挤、线下推广受限——而非把锅甩给政治因素。

当然，不可否认的是，在当前敏感的舆论环境下，像过去那样大规模邀请日本演员来华举办线下见面会确实变得更加困难了。

除了这些短期市场因素之外，还有一个长期困扰着奥特曼中国区的结构性问题：长达数十年的版权纠纷。

就在5月21日，新创华官方微博发布了一则重要告知，宣布日本东京地方法院已于5月14日就《1976年合同》及相关纠纷作出一审判决，认定圆谷公司于2014年7月10日发出的解除合同通知合法有效，UM公司自此不再享有该合同下奥特曼系列作品在日本以外的使用权。

这场旷日持久的版权纠纷已经持续了三十余年，在中国市场造成的直接后果就是形成了"双正版"的尴尬格局：新创华是圆谷官方唯一认可的中国大陆总代理，拥有迪迦、高斯、银河、特利迦等绝大多数奥特曼作品的版权；而奇奥天尊则通过UM公司拿到了昭和六兄弟等"经典奥特曼"的版权，两套授权体系并行运转。

这意味着，在中国市场，同一批奥特曼IP，两家公司各卖各的。这对IP形象的一致性和品牌价值的损耗不言而喻。

当然，这次日本法院的判决虽然不能直接在中国生效，但它切断了上游的权利链条——UM既然已经被确认为无权利方，奇奥天尊继续以UM授权为基础搞商业授权的空间就会被大幅压缩。

让老宅觉得讽刺的是，今年7月10日正好是奥特曼系列诞生60周年纪念日。圆谷为这个节点筹备了大量企划，7月4日起最新作《奥特曼提欧》也即将开播。但就在60周年庆典的前夕，中国市场交出的却是这样一份成绩单。更早之前，提欧的设计就已经因为审美争议引发了不少粉丝的吐槽，60周年纪念作的宣发氛围并不算太乐观。

当然，圆谷并没有打算坐以待毙。财报中提到，今年4月已签下7项新授权，正携手新创华调整战略。至于这些新动作能不能把奥特曼在中国重新拉回增长轨道，还有待时间给出答案。

从校门口小卖部的C位到十年首降，奥特曼这波在中国市场的降温，与其说是某个单一原因造成的，不如说是一堆小问题的集中爆发。

它太依赖卡牌和积木了，而这两条腿同时踩进了调整期。它在中国长期困于版权纠纷，同一个IP两家公司卖，谁也做不大一个统一的品牌形象。而当卡牌退潮、积木红利吃尽，这个问题就暴露了出来。与此同时，新生代奥特曼的叙事风格和视觉体系正在偏离传统路径，核心粉丝群体的代际更替尚未完成——当曾经守着电视看迪迦的那代人已经长大，新一代的孩子还能不能从提欧身上找到当年那种"相信光"的感动，这个问题的答案，恐怕比财报上的任何数字都更重要。

不过话说回来，十年首次下滑，对一个运营了近六十年的IP来说，或许也不算太坏。泡沫挤一挤是好事。关键在挤完之后，它还能不能重新让校门口的孩子掏钱买卡。那才是真正的考验。

你还在买奥特曼卡牌吗？对这次十年首降怎么看？评论区聊聊。