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葳蕤与狂欢：2013年度手游行业巅峰并购案

2014-01-07 10:48:03 神评论

17173 新闻导语

2013年，是手游行业的一个葳蕤之年、爆发之年、狂欢之年，移动互联网的快速发展使得移动游戏呈现巨大的市场前景，而移动游戏的快速发展，也让游戏的多终端化概念不再是一个概念，而是真实呈现在用户的使用体验中。

事件：上海游族借壳上市，梅花伞38亿天价并购

时间：2013年10月

A股上市公司梅花伞10月23日晚间公告称，拟置出原有全部资产和负债，发行股份收购上海游族信息技术有限公司（以下简称“游族信息”）100%的股权，作价约为38.67亿元。

葳蕤与狂欢：2013年度手游行业巅峰并购案

梅花伞业成立于1995年，主要从事晴雨伞开发、设计、生产、加工和销售，2007年在深圳证券交易所上市。作为一家传统企业上司公司的代表，梅花伞此前也谋求过转型，但并未有所成果。因此进入游戏行业就成为了梅花伞的一条出路。游族目前在页游和手游领域双线发展，并且在也有多款知名产品推出。产品与平台的双轨并行有效分担了游族信息的经营风险，有力保障了游族信息高盈利的可持续性。

葳蕤与狂欢：2013年度手游行业巅峰并购案

交易完成后，上海游族将完成借壳上市，而梅花伞也将由伞具制造商正式转型为一家网络游戏类上市公司。但本次收购中的一些细节依然值得推敲。根据《上海证券报》的调查，，游族信息此次借壳上市的评估增值率接近33倍，所承诺的2013年业绩同比暴涨近8倍，其业绩持续性颇为堪忧。在游族信息2011、2012年净利润分别仅为1266万、3747万元的情况下，预测2013-2016年净利润分别不低于2.85亿、3.87亿、4.51亿、5.22亿元，如此高的业绩增长能否顺利实现，还需打一个问号。

除此之外，在6月和7月，游族分别进行了两次股权转让。有媒体指出，按照所披露的数据，发生在并购基准日前两个月内的这两笔转让对游族信息的整体估值分别是6亿、12.5亿元，而在此次的报告书中估值暴增至38.67亿。上述资金在游族信息借壳上市之前突击入股的内因何在？为何仅仅一月之隔其估值就从6亿涨至12.5亿又蹦到38.67亿？这也是耐人寻味之处。

手游网点评：逢“手游概念”必炒似乎成为今年资本市场的“定律”。但对市场过高的期待所定下的增长承诺实在是令围观者捏一把汗。北京同鑫会投资基金管理有限公司总裁王世渝在接受记者采访时直言：“从目前的游戏公司并购情况看，一个产品一个公司的现象很多，一个产品容易成功但寿命很短。不能将一个产品看成一个公司，公司经营与一个产品的成功是两码事，通过炒作一个产品去炒作一个公司非常危险。显然，这个道理一说出来大家就会明白，中国股市的炒作劣根性或正在此。”

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