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陈天桥和唐骏抵京 盛大新浪新一轮谈判

2005-12-19 11:43:24 神评论

谁比谁更着急

当然，新浪也不是没有诚意。关于出价，仁者见仁，智者见智。而且新浪手里握有“毒丸计划”这张牌，没有了被控股的后顾之忧，似乎大可不必降格以求。但假如盛大方面迟迟不出价，新浪会不会等不及？面对稳坐钓鱼台、不急于出招的陈天桥，新浪会不会以短平快的方式结束眼前乱局，重新考虑既有计划？

从新浪高层的强势态度来看，似乎没有理由认为新浪董事会在死磨硬泡的盛大面前失去耐心。新浪给人的感觉是，管理层的稳定压倒一切，而不是其他。但到最后，新浪的机构投资者或许会等不及，于是转而与盛大联手，在股东大会发挥影响，迫使新浪董事会放弃毒丸计划。虽然，这些机构在新浪董事会还没有话语权。

盛大目前的第一目标，应该是进入并控制董事会，其次则是进入但并不控制董事会。在后一种情形下，双方的战略合作可以有更多的延伸空间，但对盛大卖股就不利了，因为作为董事，盛大的抛售股票行为已构成内幕交易。这无异于给自己套上一道枷锁。

盛大还有第三种选择，就是持股但不进入董事会，不再继续增持股份，而是在此基础上与新浪展开合作。但这显然并非盛大的本意。有专家猜测盛大“有超过一半的可能性会在经过谈判的情况下进入董事会，而不是通过股东大会影响新浪决策”，这其实是乱点鸳鸯谱。盛大进入新浪董事会有什么用，如果不是控制董事会的话？

显然的，对双方来说，唯一的上策就是合并。所谓合并，就是两家之中只能有一个上市公司留下来，另一个则全部换成对方公司的股票。但是，双方要这么做，至少面临两道障碍，其一是“毒丸计划”，其二是要有新浪90％以上股东的同意（开曼群岛证券法规定）。这两道障碍大大削弱了双方合并的可能性。

事态发展到现在，主动权在哪一方？不难判断，是在盛大这一方。虽然盛大也面临着一个二难抉择：如果出价过低，新浪可能会觉得对方没有诚意，双方无法达成一致；若出价过高，乃至高于盛大自身的承受能力，盛大股东和董事会又不干。所以，对盛大来说，眼下的明智之举，就是按兵不动，不立码出方案，但也不说不出方案。盛大实际上也是这么做的。

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