厂商赚翻了！高盛：DDR4现货价超合约价172% 必将大幅补涨

据媒体报道，高盛亚洲团队最新渠道调查显示，当前 DRAM 市场价格体系出现严重倒挂：DDR4 内存现货价较去年 12 月合约价暴涨 172%，DDR5 价差也达到 76%。

作为反映短期供需关系的 "晴雨表"，现货价与合约价的巨大差距，意味着合约价已严重脱离市场基本面。

从供需两端来看，此轮价格异动的逻辑十分清晰。供应端，受晶圆厂扩产周期限制，2026 年 DRAM 整体新增产能有限，其中 DDR4 产线甚至持续减产；

需求端，AI 机架式部署进程加速，直接拉动存储需求大幅攀升。

在此背景下，下游客户已普遍接受 2026 年第一季度更为激进的涨价方案。

高盛在报告中明确指出：“我们对今年1月 DRAM市场情绪的预测显示，情况呈现出较为积极的态势。值得注意的亮点包括，DDR5 和 DDR4 的现货价格均呈现强劲上涨态势，这为短期内合同价格的大幅上涨提供了很大可能性。”

值得一提的是，市场热度之下，相关厂商业绩迎来爆发式增长。

中国台湾地区 DRAM 供应商南亚科技表现尤为亮眼，其去年 12 月营收同比增幅高达 445%，实现连续 5 个月三位数同比增长。

更值得关注的是，受益于 DDR4 价格的强劲上涨，南亚科技的增长势头还在持续加速 ——2025 年 8 月至 12 月，营收同比增速分别达到 141%、158%、262%、365%、445%，呈现阶梯式攀升态势。

与此同时，韩国 DRAM 出口数据同样印证了行业的高景气度。

该国去年12月 DRAM 出口额同比大增 72%，这一增长同样由 DRAM 价格上涨直接驱动。