2012游戏产业年终综述：端、手、页游这一年

资本：股市低迷难寻上市路

互联网企业往往以上市作为成功的唯一标准，但是自从畅游在2009年4月成功登陆美国纳斯达克后，海外资本就关闭了中国企业的上市路。联游借壳上市这类只能算是资本运作的手段，且因业绩太差已经退市。

造成上市道路遇阻的原因，一方面是网游企业再也没有足够成功的模式和产品来打动资本市场。更多的因素是投资者对于中概股的信任危机。在被香橼等做空机构发布做空报告后，中概股纷纷落马，有的股价超跌。甚至退市。

网游企业作为整个互联网盈利能力最强，现金流最充裕的板块，虽避免做空，但是资本市场长期的低估值，导致很难获得投资者的青睐，也就无法去用资金去扩充自己的业务线和寻找新的投资领域。因此，在美国上市的盛大集团宣布以私有化方式进行退市。

国外资本遇冷，使得国内网游企业更多关注国内创业板上市。2012年年初，A股正迎来网游公司上市热。偏重端游的武神世纪、苏州蜗牛、胜思网络，偏重页游的昆仑万维，偏重手游的掌趣科技，以及第一视频集团旗下的手机游戏厂商中国手游集团等6家公司纷纷提交IPO审请，掌游科技则率先出围，登陆创业板。

提交创业板的门槛相相比海外上市下低了不少。"只要条件满足近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长"，"最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。"等相似条件，就可以提交IPO申请。"

以中青宝为例，在上市时获得了93倍的市盈率，估值远高于海外上市的盛大、完美、巨人等5倍的市盈率。

过于乐观的期许，并未有完美的结果。在今年年内成功上市的仅有掌趣科技一家，其他的网游公司都未有结果。今年最早提出创业板上市的网游企业麒麟，遭遇重大调整，停止IPO；同为端游厂商的蜗牛未能通过审核。国内股市整体表现不如人意，更多的上市企业正在观望中，不愿流血上市。

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