参考：盛大新浪收购案僵局背后的故事

在新浪这个话题上，盛大对外保持着尽可能的沉默。

在成为新浪最大股东的8个月时间之内，盛大的股票一直维持着缓慢的跌势，从收购之日（2月10日）的31.7美元下跌至10月8日的24.59美元。而同期新浪的股价为25.58美元，这是自盛大收购新浪股票以来，盛大股价首次跌落在新浪股价之下。

在外界看来，盛大依靠一款《传奇》游戏成就了自己的快速成长，虽然此后盛大在网络游戏的上下游进行了一系列的收购，但是如今为盛大带来最大收入的还是以《传奇》为核心的游戏群体。

虽然盛大在渠道和运营方面都有优势，但是一款游戏决定一个公司命运的模式还是不能让华尔街完全放心。年初第九城市代理的《魔兽世界》引发美国投资者对盛大受到冲击的担忧，便是印证。

在国内市场上，盛大在网络游戏方面的领先地位正在受到冲击，盛大目前带来主体收入的游戏都是从国外代理而来。随着网络游戏作为一种文化产业的影响力日益扩大，**部门对本地化的网游加大扶持力度。而本地化网游正在被证明具有更加强劲的增长前景，网易依靠自主研发的两款网游《大话西游》和《梦幻西游》已经在越来越快地威胁到盛大在网游领域的领导地位。

10月初，高盛在其最新发布的研究报告中认为盛大已经进入下行通道。高盛分析师James Mitchell表示，由于人员、市场及开发成本居高不下，加之运营的几款游戏产品已经进入衰退期，盛大的股价在2005年将没有机会走高。

在收购新浪的计划出笼之后，华尔街以及高盛、摩根士丹利等机构都报以积极的姿态，盛大的股票一度有小幅度的上升。但是，新浪毒丸计划的出台也让外界清楚地意识到这一过程的艰难，而这一不确定因素的存在也在相当程度上打击了投资人的信心。

更大的不确定性还在于陈天桥宏大的未来战略，现在电视和手机平台已经成为网游之后，陈天桥的又一个着眼点。目前，陈天桥几乎把全副精力投入到IPTV业务的拓展当中，但是，这一个被认为前景远大的业务同样也被认为是目前最说不清的业务。

陈天桥进退新浪

几个月前便有传言说陈天桥可能要撤了，不想玩了。但是同时也有分析认为，盛大要想从新浪安全退出也并不容易。

有分析人士则建议盛大在保证自己投资利益的同时伺机退出，因为经过之前收购一事，外界对其做互动娱乐的决心已经有充分的认识，初步改变了对其网游出身的看法。而另有分析人士则认为，新浪目前的股价仍旧高于当初盛大收购时的平均价，而且新浪目前业绩相对稳定。在现金流有充分保证的前提下，盛大自可不必急于处理此一项投资。

在过去的几年时间当中，虽然新浪在门户内容方面树立了优势，但是与对手相比却并非绝对领先，更非行业的领袖。究其原因，“老板”的缺失是其中极为重要的一个环节。对于新浪来说，陈天桥的出现同样也是一种机会。

盛大方面并不同意所谓新浪已经对盛大关上大门的说法。有盛大高层回应说：“作为一家上市公司，股权关系非常清楚地摆在那里，怎么能说新浪已经成功地对盛大关门了？”具体到此次盛大为何没有获得董事资格，他回答说盛大此次并没有提出要进入董事会的申请。

据了解，在此次董事会之前，盛大的确没有提出进入新浪董事会的申请。出乎许多人意外，陈天桥并没有选择在此刻出招，正面地争夺新浪的控制权。在新浪股东大会召开的时候，陈天桥选择了留在上海开会。盛大内部人的说法是：陈天桥目前有比处理新浪更重要的事要做。

对陈天桥来说，现在最重要的任务显然并不是去争夺新浪董事会的席位，他已经将自己的身家赌在了一个过于宏大但又是必须要做的战略选择上

盛大疾航

9月29日，在新浪股东大会的第二天，陈天桥现身于一个论坛的演讲台上，继续对外宣传自己向互动娱乐方向转型的战略。

根据陈天桥的战略构想，盛大将通过电脑、电视和手持设备三个平台，把互联网上丰富的内容最大范围地推向消费者，尤其是潜力巨大的家庭娱乐用户。

为此，在过去的一年多时间中盛大利用上市所融到的4.5亿美元，收购了众多的互联网公司（包括新浪），整合了游戏、文学、音乐、信息服务等众多内容。

除此之外，盛大还通过战略合作整合了几乎所有的互联网以及娱乐内容，包括环球、百度、易趣、eLong、中华英才网等主流的内容提供商。据盛大提供的最新数据，其内容合作伙伴的数量已经超过60家。

但是对于将如何架构三大平台业务，盛大此前并未给出清晰展示，业界也仅仅是停留在猜测阶段。现在，种种迹象表明，盛大的这一战略已进入冲刺阶段。

陈氏航母

10月17日，盛大网络与神达电脑集团推出EZ Mini。对于这一产品的推出，陈天桥激动地说：“这标志着盛大已经能够建立基于三大平台的统一新业务架构，从而为企业新的五年的发展打下良好基础。”

此前盛大已经推出了面向电脑平台产品—EZ Pod，以及面向电视平台的产品—EZ Station，涵盖家庭娱乐中心战略的品牌EZ也已经亮相，盛大三大平台的业务架构清晰地呈现出来，陈天桥的互动娱乐航母即将起航。

不过这三款硬件产品都不是盛大家庭娱乐中心战略的核心所在，盛大真正的核心在于其嵌入三个终端产品中的操作软件以及其背后的收费系统。在盛大内部测试的网页中，操作软件被称为EZ Center，定义为“盛大自主研发的一款宽带娱乐门户软件。”

盛大的三大平台战略背后还有一个完整而成熟的收费系统。盛大目前在全国拥有18万个销售网点和13万个网吧的支持，拥有100万以上的银行卡付费用户，和一套完善的计费系统，这构成了盛大覆盖全国的销售和支付网络。

据相关人士透露，在盛大即将于11月中旬推出的EZ Station产品中，其遥控器上有一个特殊的付费按键，将用户和盛大的收费系统联系起来。

在完成了服务内容的整合以及业务架构的搭建之后，陈天桥面临的一个最核心的问题是，这些硬件产品能否得到消费者的认同，以便很快形成规模优势。