股价一年三倍 x86巨头Intel走出泥潭：AI与先进工艺起飞

最近几年，如果要选AI时代最为失落的公司，Intel显然是能入局的，去年市值一度跌破1000亿美元，然而现在他们的股价做到了一年三倍。

近期Intel股价连续上涨，其中不乏大涨，半个月涨幅就差不多50%，推动整体市值达到了3260亿美元，差不多是一年前的3倍，股价从20美元涨到了65美元，上涨227%之多。

当然，美国多家芯片公司近期的涨势都不错，AMD也从200美元以下回到了260美元左右，涨幅30%，NVIDIA也从低点的160多回升到了200美元，市值4.8万亿美元，再涨涨又能回到5万亿美元了。

回到x86上来，Intel的3200多亿美元市值跟AMD的4200多亿就差1000亿美元了，差距比过去已经大幅缩小，今年说不定有机会重新赶超回来。

Intel股价为何暴涨？回答这个问题得说下过去两年为啥Intel股价暴跌，大体有2个方面影响，一个是Intel在AI时代价值被错估，NVIDIA股价能涨到5万亿美元就是因为AI时代算力核心变成了GPU，CPU反而成为边缘角色，Intel的价值被人质疑。

导致Intel股价不断下滑的第二个原因就是Intel在先进工艺上压力很大，台积电的5nm、3nm、2nm犹如开挂一样，而且几乎所有的高性能AI芯片都使用了台积电代工制造。

成也萧何败也萧何，之前导致Intel股价暴跌的2个因素现在也成为Intel大涨的动力，首先AI时代CPU价值重估，美国现在流行的故事又变了，认为x86 CPU也不可缺少，去年是NVIDIA，近期是谷歌，都跟Intel达成了战略合作，最近的CPU采购甚至让CPU都开始涨价了。

困扰Intel多年的先进工艺量产也有了重大变化，18A工艺已经量产了，Panther Lake处理器目前不论性能还是能耗都有很好的口碑，甚至是供不应求。

18A工艺目前主要是Intel自用，下一代的14A工艺有可能获得苹果、高通甚至NVIDIA公司的代工订单，这部分就算不是完全确定，但Intel能斩获数十亿美元的EMIB-T先进封装订单还是希望很大的，对代工业务也是一次质变。

总之，Intel这一年的股价大涨，源于公司的基本面好转，华尔街的评价也随之改变，之前x86的价值被贬的如何狠，现在就被夸的如何狠，反正搞金融的这帮人就是高了就打压，低了就拉升，好坏全靠他们的一张嘴。

对Intel自己来说，这两年的业务确实在好转了，不过距离CEO陈立武所期望的胜利还远着呢，18A及14A工艺的量产提升，并进一步获得外部客户采购，这方面只是开了个头，订单还没到手呢。

对PC玩家来说，Intel当然有期待也有不足，Panther Lake笔记本改进不少，但价格也不便宜（还遇上内存SSD大涨价），供应也要抓紧跟上，桌面版的Nova Lake也希望能早点上市，游戏性能重回第一。

锐炫游戏卡跟AMD、NVIDIA一样也因为显存涨价而面临挑战，但玩家肯定还是希望Intel继续做大做强这块业务，市场上有三家竞争总比现在一家独霸的局面要好。