单车利润仅765元！上汽通用五菱负债率突破85%

截至2025年上半年底，上汽通用五菱资产负债率达85.24%，为近年来首次突破85%。数据显示，其总资产达655.95亿元，净资产为96.85亿元，回溯近年负债情况，2022年至2024年期末，该公司资产负债率分别为81.47%、83.48%和82.5%，2024年上半年底为83.27%，呈现持续攀升态势。

与负债率同步引发关注的是其单车利润，2025年上半年，上汽通用五菱实现归母净利润5.76亿元，同比增长近5倍。同期销量达75.33万辆，同比增长32.15%，经计算，该公司上半年平均每销售一辆汽车仅盈利765元。

销量层面，上汽集团发布的数据显示，2025年上汽通用五菱全年销量达161.51万辆，同比增长20.52%。但这一销量成绩与2017年的巅峰时期相比，仍相差约53.5万辆。且2025年“金九银十”结束后，其销量出现波动，11月和12月销量分别为16.61万辆和17.96万辆，同比分别下降7.73%和31.29%，连续两个月下滑。

营收方面，2025年上半年上汽通用五菱营业收入为404.82亿元，同比增长23%，营收与净利润的同比增长未能改变其单车利润偏低及负债率高企的现状。目前，上汽通用五菱正与华为深化“三智”合作，首款旗舰车型华境S计划2026年上半年上市，搭载华为乾崑智驾ADS 4 Pro。