Q2互联网投资下滑 游戏营销投资活跃

2012年上半年，中国移动互联网行业投资活跃度出现下滑，根据ChinaVenture统计数据，今年第一、二季度分别披露移动互联网投资案例12起和7起，相比2011年同期下降明显。尽管二季度投资规模出现增长，但仅小米公司2.16亿美元融资即占季度投资总额的87%。

移动互联网投资活跃度下滑，与国内VC/PE市场整体降温态势息息相关，同时该行业迟迟无法形成成熟商业模式，也部分影响了投资者投资力度。不过，相比互联网行业遭遇的“资本寒冬”，创业投资者对移动互联网仍保持高度关注，手机游戏、移动营销等领域的投资价值受到普遍认可。一旦宏观经济与资本市场回暖，移动互联网投资有望率先恢复活跃。

投资规模：二季度投资活跃度继续下滑 主要受市场环境影响

进入2012年以来，中国移动互联网行业投资活跃度连续下滑，第一、二季度披露投资案例分别为12起和7起，投资规模分别为6137万美元和2.48亿美元。第二季度投资额大幅增长的主要原因是6月份小米公司完成新一轮融资，该案例交易总额达2.16亿美元，如果此笔融资排除在外，则二季度投资总额仅有3171万美元。

2010Q2-2012Q2中国移动互联网行业VC/PE融资情况

从过去两年间移动互联网行业融资趋势来看，2011年达到融资高峰，其中，2011年第四季度披露案例21起，投资活跃度达到季度最高水平，而投资总额为1.84亿美元，仅次于含小米新一轮融资在内的2012年第二季度。从平均单笔投资规模来看，近两年移动互联网每季度单笔投资规模基本在400-800万美元，远低于互联网行业1000万美元以上的平均投资水平，这也显示出移动互联网领域以早期投资为主的态势。

进入2012年以来投资活跃度的下降，主要有以下几点原因：一是经过了2011年中国VC/PE市场投资高峰后，移动互联网也同其他各行业一样出现“去泡沫化”过程，融资活跃度顺势下滑。二是移动互联网行业在经历了概念性热炒后，至今未能出现比较成熟的盈利模式，行业细分模式的投资价值难以判断，因此导致投资者多持有观望态度。另外，随着移动互联网应用的普及，大型互联网公司也普遍加强了对移动领域的布局，对移动互联网创业公司生存空间构成一定威胁，进而加大了该领域投资风险。

尽管投资放缓，但相比互联网、IT等，移动互联网行业投资潜力依然为各创业投资机构所看重，比如IDG资本、红杉中国等活跃于互联网行业的创投机构，均在移动领域积极布局。从数据来看，移动互联网投资活跃度的下滑，并未如互联网行业那样明显，未来随着宏观经济及资本市场回暖，移动互联网投资规模也有望率先恢复增长。