巴伦周刊：中国网游股估值还有空间

【17173综合编译】　

《巴伦周刊》网络版今天撰文称，虽然中国网游企业的股票最近几个月出现了不错的上涨，但是按照今后的业绩预期计算，这些企业的股价仍然偏低，存在一定的上涨空间，因此建议投资者适时介入。

关注中国网游股 股价半年翻番

尽管美国的社交网络越来越多，但是从股票角度来讲，投资的选择仍然很少。而中国在美上市的同类股票中，尤以网络游戏股的估值依旧偏低，尽管这些股票最近几个月已出现了一定的上涨。

有美投资公司分析，中国网络游戏产业今后5年将依旧保持强劲势头，市场规模到2013年有望达到83亿美元。完美时空(NasdaqGS:PWRD)与4月份相比，股价已上涨了168%。其竞争对手之一的畅游(NasdaqGS:CYOU)也获得了相似的成功，过去半年间，这家公司的股价涨幅也接近100%。而盛大(NasdaqGS:SNDA)宣布分拆旗下游戏业务，分析师表示，拆分后的剩余业务将拥有充裕的现金，并将继续向媒体领域扩张。盛大游戏有望于下周在纳斯达克市场IPO(首次公开招股)。此外，中国网游行业2008年的负债几乎为零，这也是投资者应该关心的因素。

《巴伦周刊》表示看好中国的网络股。按照2010年的盈利预期计算，完美时空和畅游的市盈率均为13倍左右。由于这些企业今后几年都有望保持20%的年均增速，因此相对于长期盈利水平而言，目前的估值都比较低。而盛大方面，分析师表示：考虑到投资者对该板块的兴趣和需求，盛大游戏的IPO仍然有望超额认购，并将以招股价区间的上限发行。

两大增长动力 推荐适时介入

有分析认为，投资者之所以关注中国游戏领域，是看中两个宏观趋势。第一是互联网普及率的提升，第二则是消费者支出的增加。

根据某市场研究公司的数据，中国的活跃网民总数增长势头强劲，到今年年底，中国活跃网民有望达到2.5亿，超过美国。

就消费者支出而言，该分析认为：“网络游戏之所以保持增长是因为年轻一代是中国人口中最为乐观的一个群体。这些用户的粘性很强。”

那么投资者还应当关注哪些问题呢？投资者一方面应当关注**监管，另一方面还应当关注网络游戏行业的集中化趋势。这些企业通常都非常依赖主打游戏。例如，盛大2008年有70%的收入都来自于两款游戏。完美时空虽然规模较小，但收入来源较为多样，共有8款游戏。