DRAM缺货潮或持续至2027年 全球存储巨头目标价再迎上调

周四（11月20日），全球存储芯片大厂、韩国SK海力士的目标股价再迎上调。

韩国顶尖综合性投资银行KB证券（KB Securities）在最新报告中维持对SK海力士的“买入”评级，同时将对该股的目标价设定在87万韩元，较此前预测大幅上调。

受英伟达全面超预期的财报提振，SK海力士股价周四大涨超4%。目前报585500韩元。SK海力士是英伟达高端 AI GPU最关键的高带宽内存（HBM）供应商。

KB 证券列出了其上调SK海力士目标价的两大理由：

其一是，到2027年，DRAM市场将转为“供应商主导”格局；SK海力士在HBM及通用DRAM产品上的定价权将得到提升。

其二是，自1995年互联网普及以来，30年来存储需求首次进入繁荣周期，SK海力士有望直接受益于未来存储产品涨价。

“尤其是2026-2027年存储供应短期内难以增加，再加上龙仁半导体集群将于2028年上半年开始运营，因此未来2年存储供应不足的情况将进一步加剧。”KB证券研究本部部长Kim Dong-Won表示。他补充称，到2027年，SK海力士有望实现较高的营业利润增长率。

KB证券预计，DRAM供需失衡将至少持续两年，并预计SK海力士第四季度营收为28.1万亿韩元，营业利润为15.1万亿韩元。这将创下历史新高，且超出市场共识预期。

KB证券还预计，SK海力士明年的营业利润将达81万亿韩元，净利润达70万亿韩元。

Kim Dong-Won指出，SK海力士将是“存储热潮的最大受益者”，“即使明年出现新市场参与者，其仍将占据HBM市场60%-65%的份额。”

他还表示，SK海力士在HBM、大容量服务器DRAM、企业级固态硬盘（eSSD）等所有AI存储领域均保持领先地位。

近期，多家国际投行均上调了SK海力士的目标价：摩根士丹利将其目标价上调至73万韩元，瑞银上调至71万韩元。