陈睿卸任哔哩哔哩科技总经理，B站“盈利”的代价是什么？

根据11月7日的工商信息，B站（哔哩哔哩）董事长兼CEO陈睿近日卸任了上海哔哩哔哩科技有限公司的总经理和财务负责人职务。这已不是陈睿第一次卸任B站关联公司的具体管理职务，此前的公开记录显示，他陆续卸任了上海宽娱数码科技有限公司、幻电科技（上海）有限公司的法定代表人及执行董事等职位。

针对此次调整，B站官方回应称，关联公司的法定代表人变更，与公司的实际经营和权力结构无关，陈睿在公司的核心管理职务没有变化。

但这一变动依然被业界解读为B站组织架构进入新阶段的某种信号。

就在三个月前，B站刚交出一份亮眼的成绩单：2025年第二季度总营收73.4亿元，同比增长20%，净利润和调整后净利润均创下历史新高。这份财报与陈睿的职务变动，恰好构成了观察B站发展路径的两个关键坐标。

01

B站“去创始人化”与组织迭代

天眼查信息显示，上海哔哩哔哩科技有限公司完成工商变更，陈睿不再担任总经理、财务负责人。这已不是陈睿第一次卸任B站关联公司职务。

2025年8月，他已卸任上海宽娱数码科技有限公司和幻电科技（上海）有限公司的法定代表人及执行董事职务。

从工商信息来看，上海宽娱作为B站最核心的运营实体，变更后陈睿仍持有该公司100%股权，但不再担任法定代表人和执行董事。幻电科技则由中国香港幻电有限公司全资控股，专注于手游业务，陈睿不仅卸任职务且完全退出持股，标志着对这一板块的彻底放手。

此次人事变更勾勒出B站管理策略的轮廓：核心仍由陈睿主导，具体业务下放给团队。

事实上，这种“去创始人化”的动作在大公司里并不罕见，阿里、京东都有过类似的经历——将专业的事交给专业的人，是企业走向更规范和更成熟的标志。

02

盈利破局

从持续亏损到利润创新高

B站的盈利之路堪称漫长。自2018年上市以来，盈利一直是困扰B站的老大难问题。在2024年第三季度之前，B站始终未能实现真正意义上的盈利。

转折点出现在2024年第三季度，B站首次实现调整后盈利，调整后净利润达2.4亿元。而到2025年第二季度，B站更是迎来爆发式增长，净利润和调整后净利润均创下历史新高，分别为2.2亿元和5.6亿元。

从财务数据看，B站的毛利率已从2022年的17.57%提升至2024年的32.70%。

这一盈利转变并非偶然，而是B站持续“瘦身”与业务优化的结果。从2022年到2024年，B站进行多轮裁员，员工总数从2021年人数高峰的1.2万人缩减到2023年底的8801人。

同时，B站的销售费用从2021年的57.94亿降至2024年的44.01亿，管理费用也从18.37亿上升到20.31亿。

03

业务转型

多元化收入结构成型

仔细剖析B站2025年第二季度的收入结构，可以发现其已经形成了多元化的收入来源。

增值服务（包括大会员和直播）是B站营收拼图中最大的一块，第二季度营收为28.4亿元，同比增长11%。

广告业务作为B站第二大收入来源，第二季度收入为24.5亿元，同比增长20%。对比来看，据QuestMobile报告，中国互联网广告市场上半年同比增长幅度为5.6%，B站大幅跑赢了市场大盘。

B站还要面临的是在商业化与用户体验上博弈，B站始终在 “不加贴片广告”的承诺与商业变现之间艰难平衡。

广告与体验的冲突，为了增收，B站将广告嵌入信息流、开屏等角落，但这牺牲了部分用户体验。甚至因“拉黑特定账号可屏蔽广告”的漏洞被用户质疑技术架构“草台”，反映了平台在广告投放与体验维护间的失衡。同时，广告增速已显疲态，在现有的模式和用户容忍度下，广告收入的增长天花板可能正在迫近。

游戏业务成为B站本季度增长最快的板块，第二季度营收同比增长60%，达到16.1亿元。

从收入占比来看，增值服务、广告、游戏分别占到总收入的39%、33%、22%。这种多元化的收入结构降低了B站对单一业务的依赖，增强了其商业稳定性。

04

用户生态

基本盘稳固与年龄层拓展

在商业化加速的同时，B站的用户生态也呈现出新的特征。2025年第二季度，B站日活跃用户数达1.09亿，同比增长7%，创历史新高。

月均活跃用户数达3.63亿，同比增长8%。用户平均每日使用时长增至105分钟，相比去年同期多了6分钟。

更为重要的是，B站用户平均年龄在今年提升至26岁，新用户平均年龄则为22岁。这一数据意义重大，它表明B站成功实现了用户年龄层的自然拓展。

早期用户随着年龄增长继续留在平台，而新用户依然保持年轻化。

B站通过入站考试的“正式会员”数已增至2.7亿，同比增长11%，他们的第12个月留存率持续稳定在80%。这一高留存率证明了B站社区的粘性和用户归属感。

B站的核心竞争力在于其独特的内容生态，但这一基石正面临侵蚀。

UP主激励收缩，为压缩成本，B站大幅调整创作激励规则，导致大量中腰部UP主收入“腰斩”。这迫使许多“高投入、慢回报”的深度内容创作者出走或停更。

内容质量下滑，随着激励减少和短视频模式（Story-Mode）的推进，平台上跟风翻拍、低俗搞笑、套路化剧情的内容增多，而知识科普、原创动画等能体现平台深度的内容占比被稀释。用户直观感受就是“刷来刷去都是老套选题”。而且也不免加入了很多擦边网络女主播的在平台上内容的占比。

05

战略转向

从“小国寡民”到拥抱主流

陈睿曾坦言：“B站增长的动力基本来自于我希望B站很好的活下去。小国寡民是开心，但你是世外桃源也会被坚船利炮干掉。”这番话揭示了B站战略转向的内在逻辑。

B站的“破圈”战略始于2019年，当年B站加大资金投入，购买《英雄联盟》直播版权，签约大量的主播，制作综艺、剧集以及国产动画。

随之而来的是内容品类的扩张和用户结构的多元化。

随着平台发展，饭圈用户数量逐渐增加，众多明星和偶像的涌入为B站带来了“饭圈味”，与二次元圈子形成鲜明对比，使得原本主打的ACG内容在平台整体流量中的占比逐渐缩小。

在游戏业务上，B站也展现出明显的“去二次元化”倾向。2024年6月上线的《三国：谋定天下》是2024年国内的一个爆款SLG（策略类游戏）游戏，成为B站历史上最快达到10亿元流水的游戏。

虽然《三国：谋定天下》表现出色并进入稳定长线运营阶段，但也有证券机构指出，B站很难在产品线中找到另一款能与《三谋》相媲美的新游戏。这意味着一旦《三谋》热度自然衰退，B站游戏业务可能因后继无人而面临增长压力。这也是B站新游戏青黄不接的存在的危机。

06

AIGC布局

未来增长的新引擎

面对人工智能浪潮，B站正在积极布局，构建未来增长的新引擎。2025年1月，B站商业技术中心总经理李勇保在AD TALK营销伙伴大会上表示，2025年B站将强化AIGC、深度转化、自动广告等三大能力。

B站的AI战略有着鲜明的平台特色——聚焦于提升中长视频创作效率和用户体验。陈睿在财报电话会议上提到，B站上有很多优质视频，按照这个水准训练出来的AI，生成的视频就不会是“AI味儿”的，可最终拿给UP主用，帮助提高创作效率。

B站已推出了自研模型Index-AniSora，这是一个动画版的Sora，基于大量高质量动画数据训练，专为生成动漫视频而来。

B站还开发了IndexTTS2（一个零样本语音合成系统），能够精准调节合成语音的情绪色彩。这一能力，正是虚拟UP主生态走向繁荣所必需的。

据B站方面透露，实现虚拟UP主情感陪伴的项目已经在内部小规模内测，“效果不错”。根据腾讯研究院的数据，到2027年，国内AI陪伴市场可能会有千亿规模。

不过，B站在面向未来的AI技术竞争中也显露危机。

人才流失之痛，AI专家张迪在B站仅任职3个月便闪电离职，被业内视为B站“短期业绩挤压长期技术投入” 的缩影。他的技术方向与B站将AI优先用于优化广告投放的短期路径存在分歧。

技术应用落后，B站的AI广告工具等功能，被指明显落后于字节跳动、快手等竞品的商业化落地速度。在AIGC辅助创作方面，其“花生AI”等工具对追求独特创意的专业创作者而言，也存在适配性不足的问题。

结语

B站的十六年，是一部小众俱乐部的“破壁”史诗。从二次元飞地到亿级内容平台，它证明了社区的力量，也尝遍了成长的悖论。

如今，站在盈利的转折点上，它的故事早已超越商业成败，成为一个关于理想与现实如何共处的时代样本。当算法愈发精准，我们却开始怀念那个充满“意外发现”的旧站；当创作走向职业，我们仍渴望看到为爱发电的纯粹。

或许，B站的真正挑战不在于击败对手，而在于如何不让那个曾经的“自己”，成为它未来成功路上第一个被牺牲的代价。这场关乎初心的考验，才刚刚开始。

正如《桃花源记》所隐喻的，那个理想的乌托邦一旦被标记在主流地图上，就注定要面对纷至沓来的访客与随之改变的生态。B站的未来，依然是一场在“找到众人”与“保持自己”之间的永恒平衡术。