“存储荒”明年或进一步加剧！高盛研判：韩股还有近八成上涨空间

高盛集团策略师坚持其对韩国股市的看涨目标价，并表示投资者低估了人工智能（AI）对韩国存储芯片制造商提振作用的持续时间。

高盛亚太区首席股票策略师Timothy Moe维持对韩国综合股价指数（Kospi）12000点的目标价——较当前水平有将近80%的上涨空间。当他三个月前提出这一预测时，这是华尔街最乐观的目标价之一。

Moe在最新采访中表示，仍坚持这一目标价，支撑逻辑在于企业盈利兑现。市场低估了本轮盈利上行周期的持续时间。

市场担忧大型科技公司的AI支出热潮能否持续，叠加韩股波动率急剧上升，Kospi自6月创下历史新高以来已重挫27%。三星电子和SK海力士等芯片制造商再度交出亮眼业绩，也未能给股价带来多少提振。

不过，全球数据中心建设竞赛导致存储芯片严重短缺，进而推高了价格。莫伊预计，这一动态在2027年只会进一步加剧。他表示，明年美国大型科技公司的支出预计将超过1.2万亿美元，远高于此前8000亿美元的预测。

Moe表示，这些超大规模云计算企业即使暂时不赚钱也必须继续投入，这对存储芯片是利好，因为这会推动计算需求，而计算对存储的需求极大。

他预计，Kospi成分股今年的盈利增速将约为360%，2027年则放缓至约35%。他补充称，市场已充分理解企业获利增速最终将开始放缓。

Moe也承认，来自长鑫存储等中国企业的竞争，以及美国数据中心建设可能面临的政治阻力，都是潜在的风险因素。但他表示，在未来几年内，基本面依然有利于先进的存储芯片制造商。

他表示，他对Kospi的目标价是基于7.5倍的远期市盈率预期。目前该指数的市盈率仅为5.3倍，大约是其七年均值的一半。

Moe表示，如果韩国企业能够实现他的盈利预期，那么他对Kospi 12000点的目标价“其实并没有看起来那么疯狂”。

周一，在半导体股强劲表现的带动下，韩国KOSPI指数大涨，开盘上涨3.34%，截至发稿，上涨2.98%，报6886.73点。

截至发稿，SK海力士涨近6%，三星电子涨近4%。芯片股强劲上涨的主要推手之一是，OpenAI 发布的最新模型令投资者相信AI驱动的存储需求将持续下去。

OpenAI于9月3日正式发布了新一代旗舰AI模型GPT-6 Astra，并将其称为迈向通用人工智能（AGI）的重要里程碑。