《王者荣耀》收入破10亿美元领跑全球，腾讯游戏AI战略成效显现！

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2025年8月13日，腾讯控股交出二季度成绩单：营收1845亿元同比增长15%，净利润556亿元同比增长17%，超出市场预期。其中游戏业务表现尤为亮眼——本土市场收入达404亿元，同比增长17%，国际市场收入188亿元，同比飙升35%。

而最引人注目的是《王者荣耀》创下的纪录：今年上半年全球唯一收入突破10亿美元的手游，并以绝对优势占据全球手游收入榜榜首。

腾讯财报整体表现

营收利润双增，AI投入翻倍

收入结构优化明显，增值服务（含游戏）收入同比增长16%至914亿元，营销服务（广告）收入同比增长20%至358亿元，金融科技及企业服务收入同比增长10%至555亿元1610。三大业务板块齐头并进，推动毛利率从去年同期的53%提升至57%，盈利能力持续增强。

腾讯更是加大了百亿级AI投入，光研发投入就花了202.51亿元，同比增长17%；资本开支同比激增119%至191.07亿元，主要用于AI算力基础设施。自2024年四季度以来，腾讯累计AI相关资本开支已超831亿元。

王者荣耀更是创下纪录，作为腾讯游戏的旗舰产品，《王者荣耀》2025年上半年收入突破10亿美元，中国iOS市场贡献超80%，创历史第二高收入纪录。其成功源于三大核心策略：

第一是IP联动与活动运营，春节活动与三丽鸥（Sanrio）角色联动，大幅提升玩家付费意愿。第二是引入AI数字人NPC增强互动体验，推出AI驱动的虚拟队友系统，提升用户粘性。第三是通过混元大模型优化匹配机制和反作弊系统，日均活跃用户数稳定在千万级。

腾讯游戏生态呈现“长青+爆款”双轮驱动

长青游戏持续焕新，《和平精英》上线5年流水逆势增长27%，其“地铁逃生”模式日活跃用户超3700万；

《地下城与勇士》端游通过“重力之泉”版本更新，累计回流玩家超500万。

战术射击游戏《三角洲行动》7月日活突破2000万，国内流水跻身前三，8月登陆PS/Xbox主机平台后有望进一步扩张。

另一重磅新作《无畏契约：源能行动》手游预约量超6000万，定档8月19日上线，腾讯计划三年投入15亿构建移动生态。

全球化突破

国际收入连续四季创新高

国际市场游戏收入188亿元（按固定汇率计算增长33%），成为增速最快的板块。核心驱动力包括：Supercell产品线复苏：《部落冲突：皇室战争》日活升至全球第三，2025年6月流水创七年新高。

3A级IP大作：腾讯旗下Funcom开发的《沙丘：觉醒》上线两周销量破百万，成为该公司史上销售最快游戏，Steam同时在线峰值达18.9万。

腾讯的AI布局已进入收获期，在多个业务场景落地，升级广告基础模型，推出“妙思”“妙播”等AI工具，提升点击率和转化率，带动广告收入增长。

AI辅助游戏内容制作，在《王者荣耀》《和平精英》中生成拟真NPC行为，降低开发成本30%以上。GPU租赁和API token调用需求激增，推动企业服务收入增速加快。

未来增长引擎

小游戏与多元产品储备

小游戏生态扩张：技术底座升级后，渲染效果提升且加载时间缩短，二季度小游戏总流水同比增长20%，成为新的业绩支柱。

IP储备矩阵丰富，《王者荣耀世界》《异人之下》《雪中悍刀行》等多款自研大作已进入测试阶段，覆盖开放世界、动作RPG等热门品类。

腾讯游戏帝国的基石，是《王者荣耀》等长青产品在AI驱动下的“逆生长”，是新作《三角洲行动》的爆发力，更是全球化布局下188亿元国际收入的增量空间。当191亿元资本开支投向AI算力底座，当混元大模型开始提升广告点击率、生成游戏NPC，腾讯的技术投入正转化为可量化的商业价值168。

未来三年，随着《无畏契约》手游生态的15亿重注落地，以及《王者荣耀世界》等IP宇宙的拓展，腾讯在“技术+内容”双引擎驱动下的增长故事，仍将延续。