毛利率即将突破90% 内存利润高到离谱：NVIDIA都变良心厂商了

这几年的AI浪潮中，NVIDIA是第一个赚到大钱的，AI GPU毛利率做到了70%，然而现在相比内存就是小巫见大巫了，甚至NVIDIA卖GPU都算是良心价，因为内存利润高到离谱了。

前不久美光发布的财报中，DRAM内存芯片毛利率也就做到85%，这样的利润水平已经足够震撼业界了，然而这只是刚开始，随着价格的不断上涨，毛利率还会再提高，伯恩斯坦发布的SK海力士业绩预测如下：

Q1季度的时候，SK海力士出货的内存芯片位容量29172M Gb，ASP均价1.04美元/Gb，大涨63.5%，但成本只涨了8.0%，毛利率做到了84.8%，跟美光的财报差不多。

但是Q2季度预计价格还要涨50%以上，成本反而降低10%，推动毛利率达到90.9%。

Q3季度倒是有点好消息，ASP均价涨幅没那么夸张了，因为去年Q3季度价格已经大涨了，基数变大了而已，毛利率反而还会持续涨到92%，Q4季度略微提升到92.7%。

按年度来看，去年的毛利率是70.2%，今年全年预计是90.8%，2027年做到94%，2028年则会降低到86.4%。

这也是伯恩斯坦之前的预测，内存价格在2027年达峰，2028年会下降，因为出货量会大幅提升，从2025年的75496M Gb一路提升到172122M Gb，这三年保持每年20%左右的增幅。

到2028年，内存ASP均价会大降52.9%，不过这是相对2027年高峰期而言的，实际上整体价位还是会很高，毛利率依然远超涨价之前。

NAND闪存方面的变化也差不多，没涨价之前毛利率很惨，最低只有10.9%，但是去年Q4就起飞了，现在到了80%，明年则会达到83.7%，2028年随着出货量大幅增加，也会回落到52.3%。

对广大网友而言，内存及闪存大涨价还要持续至少两年时间，2028年会有一个明显的下降，但这也只是针对2027巅峰而言，回到2025没涨价之前是不可能的，2028年的毛利率依然是涨价之前的1.5倍到2倍。

考虑到这些海外投研机构是不会把国产内存及闪存算进去的，未来几年如果两长产能爆发，那么降价周期可能会提前，只不过今年下半年到明年底这段时间恐怕还是会一直涨，国产产能爆发出来到推动杀价，依然有可能是28年之后的时间点，29到30年市场血流成河更有可能。