硬盘降价不可能！NAND一直缺货到2029年

瑞穗证券与美国银行在最新研报中双双唱多闪迪，核心逻辑是NAND闪存供需失衡将持续多年，2028年或2029年之前市场都不会有显著新产能上线。

瑞穗证券分析师Vijay Rakesh团队指出，AI仍是存储市场供需失衡的主因，预估2027至2028年需求将进一步增长。

2026至2027年整体NAND Flash需求将分别增长18%，但供给端晶圆投片量2026年预估萎缩5%，2027年也仅年增3%，新产能预计要到2028年才会陆续上线。

Counterpoint Research数据也印证了这一趋势，2026年第一季度全球NAND闪存制造商合并总营收达到创纪录的460亿美元，同比增长近3.5倍，单季营收已超过2023年全年总和。

企业级SSD是驱动需求的关键力量，目前占NAND Flash市场40%的份额，预计到今年底将突破60%。

美银分析师Wamsi Mohan预期，NAND Flash价格上涨趋势将至少延伸至2027年上半年，2028年或2029年之前几乎没有额外供应产能。

基于此，美银将闪迪目标价从1550美元上调至2100美元，瑞穗则从1825美元上修至2200美元。

NAND供应紧张正对消费级市场产生传导效应，制造商优先将产能调配至利润更高的企业级市场，消费级存储供应链承受巨大压力，从台式机、笔记本到手机、平板，各类消费电子的存储成本全面上升。

分析师预计，制造商最快要到2027年或更晚才有可能实质性扩大产能，供应端受限叠加需求持续高企，消费级SSD售价短期内难以下调。若下半年无法有效缓解，PC及相关硬件生态将面临更严峻的供应与价格压力。