消息称“AI 六小龙”月之暗面拆除 VIE 架构，估值超 200 亿美元冲刺中国香港IPO

5 月 21 日消息，科技媒体 Digitimes 今天（5 月 21 日）发布博文，报道称“AI 六小龙”之一的月之暗面正拆除 VIE（可变利益实体）与红筹结构，目标为赴港上市扫清监管障碍。

注：“AI 六小龙”指的是中国大模型领域最具代表性的六家初创公司：智谱 AI、MiniMax、月之暗面（Kimi）、阶跃星辰、百川智能、零一万物。

消息称月之暗面已通知股东，计划拆除现有离岸公司框架，为首次公开募股铺路，上市地点大概率指向中国香港，其核心动作包括解散开曼群岛母公司之下的 VIE（可变利益实体）与红筹结构。

红筹结构（Red Chip Structure），又称红筹架构，是指中国境内的公司（不含港澳台）的实际控制人、股东，在境外（如开曼群岛、英属维尔京群岛 BVI 等）设立离岸特殊目的公司（SPV），通过股权控制或协议控制（VIE）的方式，将境内公司的资产、权益注入境外公司，并以该境外公司作为主体在海外（主要为中国香港联交所、美国纳斯达克或纽交所）进行融资或上市的股权结构设计。

资本热度并未因重组降温。月之暗面最近完成 20 亿美元融资，估值超过 200 亿美元，过去 6 个月累计融资约 39 亿美元。