三、2016年中国VR产业投融资情况

(一) 2016年中国VR投融资规模实现快速增长

2016年作为虚拟现实的元年，VR也是资本追捧的热点领域。2015年国内VR投资规模为21.8亿元，投资案例共60轮；2016年投资规模已达49.8亿元，投资案例178轮，投资规模增长128.4%，投资轮数增长196.7%。

2015-2016年国内VR投融资轮数与增长图

(二) 投融资结构

根据国内投融资情况来看，按投融资轮次统计的数据对行业投资情况更具说明性。

1、按产业链环节统计投融资结构

从产业链环节看，VR投融资领域主要有硬件、应用、软件、解决方案和服务等。

2015-2016年国内VR投融资规模结构对比图（按投融资轮次）

从上图可以看出，2015年融资最多的领域是硬件环节，包括硬件输出，比如VR眼镜、头盔、手柄、耳机等，以及输入端硬件，如动作捕捉和识别技术。而2016年投融资结构有了显著的变化，流向硬件端的资本明显减少，由2015年的50%下降到2016年的26%；而流向应用和内容制作端的资本有较大提高，由2015年的28%上升到2016年的46%，包括游戏、视频、教育、直播等。其中，在应用融资中，游戏占比最多，视频其次；教育融资在企业级应用中最突出；在硬件融资中，暴风魔镜融资最大2.3亿元；其它基本为千万元级别。目前单纯做硬件融资难度加大，能拿到融资的硬件商基本都是做“硬件＋内容＋平台＋服务”的全生态型企业；在软件融资中，赛欧必弗融资额较大，为5000万元，其它融资额百万至千万元级别，覆盖环境融合、面部识别、手势等多项技术；解决方案融资集中在交互方案、全景视频等方面；而服务融资以平台、分发为主，融资金额基本在百万元级别。

2015-2016年国内VR投融资轮次情况对比表

2016年国内VR产业链环节融资结构图

2016年国内VR应用各领域的融资结构图

2、按项目轮次统计投融资结构
      国内VR融资主要有种子轮、天使轮、Pre-A轮、A轮、B轮、C轮、D轮融资以及新三板上市等类型。

2016年国内VR融资项目轮次结构图

从上图明显可以看出，2016年VR投融资主要集中在天使轮，天使轮和种子轮属于前端投资，几乎占到全部融资的半壁江山。这说明目前国内VR行业还处于初级阶段，近一半VR企业仍然还处于初步积累阶段，商业模式和盈利模式尚未形成。

2016年国内VR产业链各环节的融资项目轮次结构图

VC/PE机构投资多是天使轮，多持谨慎态度。相比于上市公司的大规模布局，国内VC/PE机构总体来看投资VR行业案例数量和规模均比较小，VR作为新兴技术和行业，短期内无法实现成熟的盈利模式，而且初创公司失败率较高，存在较大风险，投资机构的布局相对谨慎。多数机构投资VR均是天使轮投资，投资额为百万至千万元级别。

2016年国内VR项目融资类型结构图

2016年国内VR企业直接投资部分案例