下一代 AI 机柜核心：郭明錤称英伟达携手沪电股份测试 M10 材料

3 月 14 日消息，天风国际证券分析师郭明錤昨日（3 月 13 日）在 X 平台发布推文，称其基于供应链调查显示，英伟达和沪电股份正在联合测试下一代覆铜板（CCL）材料 M10。

注：覆铜板是制造印制电路板（PCB）的核心基材，通俗解释来说，如果把电路板比作建房子，覆铜板就是打地基和建承重墙的钢筋水泥，直接决定了电路板的信号传输质量和稳定性。

而 PCB 版电子元器件的支撑体和电气连接提供者，是所有电子产品的“骨架”和“神经网”，芯片等零件都要插在它上面才能通电工作。

郭明錤称按照目前的推进节奏，M10 材料预计将于 2026 年第一季度开始送样与打样，并于同年第二季度取得初步测试结果。如果各项测试进展顺利，M10 CCL 与相应的 PCB 产品将于 2027 年下半年正式投入量产。

在技术应用层面，M10 将主要用于取代传统 Cartridge 架构的正交背板，并应用于新平台的主板中。为了兼顾量产可行性与商业成本，M10 目前采用的石英布（Quartz Cloth）材料，未来大概率会降级替换为成本更低的 Low Dk-2 材料。

信号在电路板里传输时会遇到“阻力”（介电损耗），Low Dk-2 是一种新型绝缘材料，能降低阻力，让信号跑得更快、更稳，同时成本比高端的石英布更低。

值得注意的是，英伟达在 M10 的供应链策略上做出了重大调整。此前在 M9 材料阶段，仅有台光电一家企业通过了官方认证。

而在此次 M10 的测试中，英伟达引入了三家 CCL 供应商，除了原有的台光电之外，还新增了一家中国大陆厂商和一家台湾地区厂商。

除了 M10 材料的合作，沪电股份目前也是英伟达超低延迟 LPU / LPX 机柜（主要用于 AI 推理）的核心供应商，负责提供高难度的 52 层 PCB，该产品预计在 2026 年第四季度至 2027 年第一季度期间量产。

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