大众2025财年营业利润下跌53.5%：豪华运动板块成最大拖累

今日，大众汽车集团发布了2025财年业绩报告，集团全年营业利润达88.68亿欧元，较2024年的190.60亿欧元大幅下滑53.5%，经营回报率从5.9%降至2.8%。

财报显示，豪华运动板块2025年销售收入321.85亿欧元，同比下降11.7%。

营业利润仅0.9亿欧元，较2024年的52.86亿欧元近乎腰斩，营业利润率从14.5%骤降至 0.3%，降幅达14.2个百分点。

该板块业绩受挫，主要受中国市场环境变化、美国关税政策影响，叠加电动化推进速度不及预期及相关一次性特殊因素带来的冲击。大众集团整体销售收入3219.13亿欧元，同比微降0.8%，汽车销售量902.2万辆，与上年基本持平。

其余品牌板块同样出现不同程度利润下滑，核心品牌板块营业利润68.21亿欧元，同比降2%；进取品牌板块营业利润33.71亿欧元，同比降13.6%。集团表示，整体利润下滑还受保时捷产品策略调整费用、汇率波动及产品组合变化等因素影响。

汽车业务板块成为集团为数不多的业绩亮点，全年净现金流64.45亿欧元，同比增长24.3%，年末净流动性344.97亿欧元，保持稳定。

针对业绩承压现状，大众已启动豪华运动板块业务战略调整，并预计2026财年集团销售收入同比增长0~3%，营业利润率回升至4.0%~5.5%区间。