巨亏223亿欧元！Stellantis业绩爆雷:深陷电动化转型泥潭

近日，全球第四大汽车集团Stellantis发布2025全年财务业绩，集团迎来合并后的首次年度亏损。财报数据显示，其全年净亏损达223亿欧元，其中下半年净亏损超200亿欧元，同期实现净营收1535亿欧元，同比下降2%。

此次业绩大幅亏损，核心原因是电动化转型相关的战略调整成本过高。Stellantis因深度战略调整及监管环境变化产生254亿欧元相关费用，仅2025年下半年的业务调整就产生222亿欧元费用。

该笔费用中，147亿欧元用于适配客户偏好与美国新排放法规，21亿欧元投入电动车供应链规模调整，54亿欧元用于公司运营其他调整，相关65亿欧元现金支出预计将在未来四年完成支付。

集团此前高估了能源转型速度，前任管理层推出的激进纯电转型计划，与当下市场环境脱节。全球电动化政策与市场需求发生变化，美国取消电动车补贴、调整排放法规，叠加消费者对纯电车型预期降低，让激进转型难以为继。同时，过往激进成本削减策略引发的产品质量问题，也加剧业绩压力，其北美、欧洲两大核心市场的主营业务均出现亏损。目前，Stellantis新任管理层已启动全面业务 “重置”，收缩纯电车型布局，重新加大对燃油车与混动车型的投入。

对于盈利计划，官方预计，今年其净营收将实现中位个位数百分比增长，调整后经营利润率将为低位个位数百分比，工业自由现金流也将得到同比增长。

目前 Stellantis正依托与零跑汽车的合资公司推进电动化业务本土化，同时计划在2026年5月公布全新战略计划，以期扭转转型困境。