SK 海力士：AI 需求推动内存价格全年看涨，客户库存仅 4 周

2 月 21 日消息，SK 海力士今日在与高盛集团举行的线上会议中披露了一系列关键市场研判，明确指出在 AI 客户强劲需求与供应增长受限的双重作用下，内存价格预计将在整个 2026 年保持上涨态势。

据分析师 @jukan05 透露，SK 海力士向投资者和分析师表示，当前市场最显著的变化在于客户行为的理性化。公司观察到，客户已经意识到短期内产能爬坡极为困难，并且认识到“双倍下单”的策略非但无法获得更多货源，反而只会推高市场价格。这一认知转变标志着市场从过去的恐慌性囤货进入更为理性的供需博弈阶段。

在需求结构方面，SK 海力士指出，虽然 PC 和移动端客户存在“降规”（注：即降低规格以控制成本）的可能性，但整体供应增长的受限预计将抵消这部分需求疲软的影响。服务器客户的库存水平已调整至健康状态，而 PC 和移动端客户的库存则呈现下降趋势，这为后续补货需求埋下伏笔。

SK 海力士还透露，其 DRAM 和 NAND 产品的库存水平目前维持在极为紧张的约四周左右。这一库存水位意味着供应商在定价谈判中的话语权正显著增强。SK 海力士进一步明确表示，今年没有任何一家客户能够完全满足其对内存的需求，无论是哪家客户。