沃尔玛跻身“万亿美元俱乐部” 科技转型重塑零售估值逻辑

周二（2月3日）美股盘中，美国零售巨头沃尔玛股价逆市走高，公司市值历史性地突破了1万亿美元，跻身以科技公司为主的“万亿美元俱乐部”。

行情显示，沃尔玛盘中一度涨约2.4%，最高报127.04美元，年内该股已累涨逾14%，显著跑赢同期累涨不到1.3%的标普500指数。

这家零售巨头长期以来深受精打细算消费者的青睐，凭借庞大的规模优势和强大的供应商网络，沃尔玛得以压低价格，并在不同收入阶层中持续抢占市场份额。

在保持对追求性价比家庭吸引力的同时，其线上业务也吸引了更多追求便利性的高收入消费者。

Accuvest Global Advisors首席投资官Eric Clark表示：“过去几年，沃尔玛经历了一场大规模数字化转型。他们已经从一家传统的线下零售商，转向利用科技手段来提升客户参与度。”

分析认为，沃尔玛近期在人工智能领域的投入，进一步加速了股价上涨。公司正推动在各项业务中引入AI，目前已利用该技术提升排班、供应链管理等多项运营效率。

年内早些时候，公司宣布与Alphabet合作，在谷歌Gemini平台上提供AI增强购物体验；最近又与OpenAI联手，让消费者可以直接通过ChatGPT浏览并购买沃尔玛商品。

上个月，沃尔玛被纳入纳斯达克100指数，凸显外界对其科技战略的认可。分析师目前整体仍看好沃尔玛，数据显示，该股获得47个“买入”评级、3个“持有”和仅1个“卖出”。

如今，它也成为少数市值超过1万亿美元的非科技企业之一，在此之前只有伯克希尔·哈撒韦、沙特阿美等。在标普500必需消费品指数中，沃尔玛按市值排名第一，其后依次为开市客、宝洁和可口可乐。

如今，沃尔玛官网销售从收藏卡到二手香奈儿包等各类商品，并不断缩短线上配送时间，广告及其他非零售业务也在推动利润增长。

新任CEO John Furner于2月1日接任，他的任务是延续这一增长势头，并进一步推进AI应用。

不过，公司面临的竞争压力仍在加大：亚马逊、奥乐齐等继续强化低价策略，而塔吉特则试图通过更时尚的商品和更优质的门店体验扭转持续一年的低迷表现。

强劲的股价表现也让部分投资者开始担忧上涨空间是否有限：沃尔玛未来12个月的平均目标价为124.37美元，接近周一收盘价，该股远期市盈率超过42倍，处于历史高位附近。

去年11月，沃尔玛在第三季度业绩超预期后上调了全年销售和利润指引，一定程度上打消了部分疑虑，公司将于2月19日公布去年第四季度财报。

杰富瑞分析师Corey Tarlowe表示，保守的业绩指引反而为未来继续超预期表现创造了空间。

“总体而言，我们认为沃尔玛将在2026年继续通过价格投入来争夺市场份额，同时公司给出的前景展望可能仍偏保守。”