斗鱼Q1财报解码：创新业务成增长新引擎，斗鱼转型战略持续有效发力

5月20日,斗鱼发布2025年第一季度财报。本季度斗鱼总收入9.47亿元,其中创新业务、广告及其他收入3.83亿元,同比增长60.2%。毛利润为1.14亿元,毛利率12%,实现双增长。

斗鱼联席CEO任思敏将斗鱼出现这种渐入佳境好势头的原因之一归结于“加大与游戏厂商的商业化合作,优化语音业务的运营和推广”。任思敏表示:“2025年一季度,我们专注于增强收入多元化能力和提升成本效率。通过加大与游戏厂商的商业化合作,优化语音业务的运营和推广,公司的创新业务持续保持良好的增长势头。”

探索游戏营销玩法:从流量入口到产业协同者

游戏内容始终是斗鱼的核心竞争力之一。纵观国内外,游戏内容平台如何可持续发展,形成生态闭环,都是行业的核心议题。而其中的中国游戏直播市场上的各大平台,近几年也都在不断尝试转型之路。

本季度,斗鱼绑定了游戏厂商,持续探索营销活动的新玩法——通过提供斗鱼特色的道具售卖服务,为核心游戏用户提供了沉浸式的游戏消费体验,提升了用户购买意愿——目前,“战绩”可查。

春节期间,斗鱼开启英雄联盟蛇年限定福利专场,涵盖主播南波儿专场带货、云顶之弈4V4趣味赛事等配套直播内容,充分利用斗鱼主播、赛事资源优化厂商合作模式。

1月,斗鱼继续携手《和平精英》开启和平小店。通过与游戏深度绑定,和平小店将游戏道具带货转化为玩家互动,更好满足玩家消费需求的同时提升了活动参与感。

此外,斗鱼更利用平台PGC节目为载体探索道具售卖,《斗鱼和平精英冒险之旅》邀请跨分区主播前往长白山开展“户外娱乐+游戏直播”,分区新增观看UV达到非活动日的两倍。

这些新的尝试正在将“直播内容+游戏消费”进行深度融合,主播带货实现虚拟道具的场景化营销,赛事运营构建游戏IP的长线运营体系。这不仅为斗鱼实现收入增长与用户体验的双赢,同时也在推动斗鱼从单纯的流量入口向生态服务商转型,探索出游戏生态商业化新路径。

创新业务持续发力:非直播业务成新收入引擎

随着人口红利逐步消失,直播平台的增长不能仅依赖“打赏+广告”,在游戏直播行业整体用户增速放缓的背景下,除了“降本增效”,平台还可以通过创新业务开拓增长曲线,同时优化传统业务的运营效率,以实现业绩的全面改善。

2025年第一季度,斗鱼创新业务、广告及其他收入整体达3.83亿元,同比增幅60.2%,在季度总收入中的占比也持续增长至40.4%。据悉,斗鱼推出的独立语音社交服务商业化进展顺利,本季度结合春节推出了一系列营销活动,附之高效的流量分发机制,有效提升了用户的参与度和付费转化。该部分业务本季度收入达2.9亿元,平均月度活跃用户为49.84万, 月度平均付费用户为8.29万。多项财报数据已经证明,斗鱼以创新业务为首的非直播收入稳步提升,正在成为平台的收入引擎之一。

随着创新业务的突破,斗鱼多元化商业体系推动财务数据向好。本季度毛利润为1.14亿元,毛利率12%,实现同比、环比双增长。其中同比增长4.1%,环比增长62.6%。运营亏损为2610万元,同比大幅减少84.3%。调整后净亏损为2090万元,同比缩窄75.6%。这份财报清晰地传递出一个信号:斗鱼战略转型已逐渐步入收获期。

通过深化游戏厂商合作、发力创新业务运营两大实践,斗鱼已经走出了一条“去直播依赖化”的增长新路径,并推动二者成为构筑第二增长曲线的重要力量。展望未来,斗鱼在垂直领域建立起的生态优势,将成为其最坚固的护城河,持续推动转型战略的有效落地。