华尔街唱空中国网游 公司回购股票反击

在全球股市普遍低迷之时，我国多家在海外上市的网游企业纷纷对外宣布回购一定规模的公司股票，以期挽救疲软的股价，提振投资者的信心。
   
    据报道，盛大网络于美国时间9月8日宣布，公司董事会批准了一项股票回购计划。
   
    根据这项计划，盛大网络将依据市场状况、股价和其他因素以及美国证券监管相关条例，在12个月中逐步回购最高价值2亿美元的美国存托凭证。
   
    此外，盛大还宣布，公司计划在美国发行总计1．3亿美元的可转换高级债券，发行对象为在美国的有资格的私人买家。盛大CEO陈天桥对此表示：“决定发起回购计划表明我们对公司长期价值有信心，重申了我们最大化股东回报率的承诺。”
   
 网游业再起回购风潮
   
    目前，我国已上市网游企业的二季度财报均已悉数发布。从财报数据来看，全球经济衰退对我国网**业的影响相对较小。然而，在财报数据一路高歌猛进的背后，我国众多网游巨头纷纷掀起股票回购热潮。
   
    网龙日前在官方网站发布公告称，已通过港交所回购了43．2万股公司股票，总价223．691万港元。根据公告显示，今年以来网龙已通过港交所回购了276万股公司股票。网龙**兼执行董事刘德建表示，目前股价未能真正反映网龙的潜在价值，不排除在适当时候再次回购股份。
   
    巨人网络董事会在8月12日也批准了一项总价值为1．5亿美元的股票回购计划。据介绍，巨人网络将依市场状况、成交价格及股票回购惯例等因素决定此次回购的时间和规模。值得一提的是，这已是巨人网络第二次启动股票回购计划。去年12月底，巨人网络曾宣布启动价值约2亿美元的股票回购计划。巨人网络CEO史玉柱表示，公司董事会批准回购计划，表明当前股价并未反映巨人网络股票的潜在价值。
   
    回购公司股票已成为中国上市网游公司最常用的资本手段一。有业内人士认为，如果中国网游公司没有解决投资者担心的难以持续盈利的问题，那么公司低市盈率的现状将难以在短期内扭转。
   
海外资本市场唱空中国网游
   
    虽然各网游企业频频回购股票以期挽回市场信心，但海外资本市场却尚未对此做出积极回应。据悉，网龙于今年6月24日登入中国香港主板以来，股价从最高时的10．6元一路跌至目前的5元附近，跌幅超过50％；巨人网络也未能幸免，上周五，巨人网络收盘价为7．78美元，这与巨人网络上市首日20．46美元的最高股价相差悬殊。
   
    虽然国内网游业界普遍认为，全球经济衰退对我国网**业的影响相对较小，但根据目前股价走势来看，市场信心并未如预期般乐观。
   
    实际上，从各网游巨头二季度的财报数据来看，我国网**业并不存在“过冬论”一说，但人们却可以明显感觉到国外投资者对我国网**业的未来所持的悲观心态。在华尔街的投资者眼中，中国的网游产业是一个内容产业，波动性太大，并不是一个可持续的稳定产业。因此，在华尔街的投资者看来，我国网游产业只能投机，不能投资。
   
    业界普遍认为，海外资本市场之所以不看好网络游戏概念，主要是无法判断一款网络游戏的寿命和盈利周期，无法预测下一款游戏是否依然受欢迎，因此不信任网游运营商的持续盈利能力。赛迪顾问高级分析师认为，单款游戏对企业业绩的拉动能力越来越小，现在的网游市场已由原来的单款游戏的竞争走向了游戏群的竞争。中国网游企业的市盈率一直走低，主要是华尔街对中国网游企业盈利的可持续性表示怀疑。
   
    另外，我国**近期对网**业的监管动作，也让投资者重新审视起政策因素对于网**业的影响。8月28日，**常委会副**、秘书长***就在十一届**常委会第四次会议上建议加强监管网游和网吧，以保护未成年人。如果**部门加强对网络游戏和网吧的管理，网游运营商的业绩也或将受到一定的影响。
   
  频频回购彰显中国网游力量
   
    尽管海外资本市场的分析人士普遍不看好中国的网游企业，但正如史玉柱所说的，也许他们真的不够了解中国的网游状况。
   
    首先，中国网**业保持长期增长的能力不用怀疑。网游产品作为互联网一种主要应用，主要受到互联网渗透率的影响，目前我国互联网的渗透率还处在一个比较低的水平，因此未来还有很大的增长空间。业界人士普遍认为：相对于其他行业，网游产业受到的影响会小很多，未来年增长率至少能保持在百分之三四十以上。
   
    其次，网游运营商是整个互联网产业中商业模式最清晰、盈利能力最强的企业群体之一。目前，大部分网游企业手中均握有充裕的现金，以备进行产品的研发和各种****。比如，行业龙头盛大已经实现连续10个季度收入的环比强劲增长，今年第二季度的业绩超出了华尔街的最好预期，几乎跌破华尔街机构的眼镜。有业内人士甚至盛赞盛大具备“真正伟大企业的气质”。从这点上看，网游企业依托我国互联网广阔的市场，具备顽强的生命力。
   
    第三，我国网**业呈现百花齐放的状态，而非个别企业一枝独秀。网**业作为创意产业，处处是蓝海。目前，行业中依然不断崛起新的企业。盛大总裁陈天桥认为，网游体现了互联网发展的趋势，其对互动的追求也是几代互联网的追求，“网游中的AVATAR就是个人空间的雏形，工会系统就是SNS，免费模式构建了电子商务的基础，而用户之间的交易就是C2C模式”。