Piper Jaffray:维持搜狐目标股价68美元

美国投资银行Piper Jaffray周一发布了关于搜狐公司业绩研究报告，鉴于该公司品牌广告和游戏走上长期增长轨道，维持搜狐股票目标价格68美元预期。

这家投资银行称，搜狐公布的结束于2007年12月份的第四季度财报显示，其第四季度美国通用会计标准每股盈利0.39美元，营收为6530万美元。这两个业绩都好于分析师的预期，华尔街此前所作出的这两个业绩的预期，分别是0.31美元和5570万美元。搜狐第四季度营收攀升，主要是由于网络游戏的贡献。搜狐预计2008年第一季度营收在6650-6850万美元，比华尔街的平均预期5900万美元高出14%，这一增长主要由网络游戏贡献。Piper Jaffray预计，第一季度美国通用会计标准每股收益为0.35-0.37美元，比华尔街的预期0.32美元高4美分。

由于受消费产品、金融服务广告投入和网络游戏增长的推动，搜狐第四季度品牌广告营收是3220万美元，与上年同期比增长46%，这个业绩高于Piper Jaffray所作出的预期。Piper Jaffray认为，这表明即将来临的奥运会导致广告投入的增长。Piper Jaffray认为，第四季度搜狐46%的品牌广告营收增长，显示出奥运会相关网络广告增长潜力。品牌广告的动力将会保持增长，因为搜狐在致力于奥运效应。Piper Jaffray现在预计，搜狐2008财年品牌广告营收增长幅度在27%。

搜狐第四季度网络游戏营收是2400万美元，其中来自《天龙八部(资料 搜索 官博)》的营收为2200万美元。华尔街分析师的预期是，搜狐第四季度网络游戏营收为1800万美元。游戏用户总数达到2300万，与前一个季度比增长9%。付费用户从第二季度的69万增长至110万，而每用户营收从第二季度的118元人民币增长至147元人民币。峰值游戏人数超过50万。搜狐预计，游戏用户数量将进一步提升，而每用户营收水平仍然会维持。搜狐预计，《天龙八部》业绩在下年第一季度将达到高峰并且增长幅度在5-10%。搜狐预计将于2008年年末推出新游戏《鹿鼎记》，2009年开始收获。

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