通信信息报：盛大独霸市场或成可能

作者：余赪    来源：通信信息报

国内网络游戏市场火爆，游戏企业的利润率显然很可观。财报显示，盛大第三季度净营业收入创下新高，达到6.56亿元人民币，大幅超出原先8%-11%季度增长的公司预期，也超过了华尔街的最好预期，在网**业继续遥遥领先。从数据中看，“咸鱼翻生”的盛大依然是国内游戏企业中收入最高的企业。

成功来自“耐得住寂寞”

和1年多前相比，盛大的境遇可谓“冰火两重天”。盛大前高管朱威廉把盛大的成功归结为“耐得住寂寞”。2005年是网**业发生深刻变化的一年。虽然在《传奇》等游戏上取得了巨大成功，盛大却觉察到旧模式的瓶颈，开始选择一条更长远的拓展道路。

随着业内游戏同质化倾向的不断加大，单纯靠一两款“一阵风”式的游戏内容已经很难取胜市场。在危机到来之前，盛大主动选择了疾风骤雨式的变革，于2005年底先后宣布其三款主力游戏《梦幻国度》、《传奇》、《传世》免费，从CPS转型为CSP。

作为首创免费模式的“寂寞第一人”，盛大这种自残式的做法在外界看来不仅是壮士断腕的悲壮，更多是盛大游戏走向没落的前奏。盛大并没有作过多辩解，而是用实际行动履行着自己的承诺。仅时隔一年，盛大就以无可争议的业绩解除了质疑者的忧虑，在网游业创造了一个新的奇迹。不仅收入再上巅峰，而且股价重回高位。

到现在很多人都还记得盛大免费初期充斥着的质疑声，但现在鲜有人否定盛大免费的“创举”。据新闻出版总署的资料，今年投入运营的各款游戏，90%采用了“免费模式”，所获得的收入约占整个网络游戏市场规模的80%左右。走过“寂寞”的盛大已不再孤独。

多元化经营成普遍趋势

分析师认为，盛大第三季度的增长主要得益于大型游戏和休闲游戏的同时增长。盛大现在已经建立了20余款游戏同时运营的平台，在CSP模式的良性运作下，增长迅速。由于控制了上游渠道，盛大自主开发和投资开发游戏的比重占全部收入的95%以上，这给了盛大升级游戏版本、发行游戏道具、统一管理游戏提供了更大的空间。

一款《传奇》曾经成就了盛大的神话，不过，在经历了两年的自主研发道路之后，盛大又开始重新寻找代理游戏的辉煌。对于本土网游厂商来说，面对越来越激烈的竞争格局，一直以来在国内网游市场大行其道的代理模式的弊端越来越明显，但自主研发模式却是不得已的选择，因为代理和自主研发都存在着较高的风险。为此，业内人士指出，“对于盛大这样有实力的大公司，投资现成的好游戏是最理想的风险低、回报高的举措。”

作为一家游戏运营公司，很可能受制于游戏产品。游戏的产品线是否完善关系到公司的未来，资源化的较量越来越成为主导市场的关键。盛大的成功在于其游戏品种的多样化，保证了盛大盈利的基本增长。所以即便有几个游戏运营效果不太好，也不至于影响整个平台的综合收入。但随着巨人、网龙等更多网游公司上市，在资本的驱动下，国内网游市场的争夺战将更加激烈，使得游戏产品从多样化走向更深的同质化，收购优秀网游公司的代价也将越来越高。网游厂商只有在游戏产业链中建立更大的势力范围才能保持领先，仅有技术，仅有“巨作”都是不够的。

独霸市场并非不可能

由于盛大业绩增长和对网游未来发展态势的看好，花旗银行和JP摩根纷纷调高了盛大一年内的目标股价。根据两者发布的分析报告，花旗将盛大的目标股价由38美元上调至40美元，JP摩根则将盛大股票定为增持评级，目标股价由原来的37美元调高至43美元。

其中，花旗银行认为盛大游戏业绩将保持强劲增长，2007年第四季度和2008年，盛大计划新增7款MMO游戏和5款休闲游戏，将对营收增长起到积极的推动作用。为此，花旗银行将购买盛大股票的风险评级由中调降为低。

但是，高盛对盛大股票估价则相对谨慎。高盛认为，未来盛大的风险因素在于，现有主流游戏逐渐老化，它们对盛大业绩增长的贡献还能维持多久？正是由于这一担忧，高盛给盛大的股票评级为中立。

目前中国市场上有数百款网游作品在同时运营，但能为运营商带来稳定利润的可谓寥寥，而其中能够创造大量营收的更是屈指可数。激烈竞争下只能适者生存，盛大已经用实际业绩证明了它的成功。