80%利润 NVIDIA顶级AI显卡B200成本分析：HBM占了一半

虽然H200显卡可以对国内出口了，但是它已经不是NVIDIA顶级的AI显卡了，目前的主力之一是B200，有2颗GB100核心组成，台积电4NP工艺生产。

B200显卡不仅使用了先进工艺，还用上了CoWoS封装，那成本到底如何呢？EPOCH.AI日前做了一次分析，将这块显卡按照不同结构的成本做了对比。

首先是逻辑核心，也就是GPU本身的部分，这部分成本比想象中要低，在720到1200美元之间，平均算900美元。

然后是封装成本，在1000到1200美元之间，平均算了1100美元，不过在封装损失中又给算了1100美元的成本，其他辅助性的部分成本算作480美元。

最大头的部分来自于HBM3e显存，B200使用了192GB HBM3e显存，成本在2800到3100美元，均价算作了2900美元。

这样算下来，B200的物料成本在5700到7300美元之间，折算均价在6400美元左右，HBM3e显存就占了将近一半的成本，比GPU本身还要贵，这也难怪老黄都想自己做HBM基础核心降低成本了。

考虑到最近DRAM颗粒大涨价，HBM3e及明年的HBM4显存价格还会继续上涨，成本占比应该会更高，毕竟下一代AI显卡的显存容量会到300-400GB以上。

不过NVIDIA自身的利润还是很高的，因为B200的市场价在30000-40000美元之间，毛利率差不多80%了，极限一点的话能逼近90%，这两年NVIDIA利润坐火箭一样提升就是这个原因。

实际上NIVDIA并不是单纯卖GPU显卡那么简单，更多地是机柜级解决方案，每套配备8块或者更多的AI显卡，还有各种网络芯片之类的，整机的利润率可能就没有这么夸张了，但提高了销售额，利润绝对值还是大涨的。