《地下城与勇士》开发商2025年销售额同比下滑22%

日前，《地下城与勇士》开发商韩国Neople公司公开了2025年财报。

公司 2025 年销售额虽维持在 1 万亿韩元水平，但同比减少了 20% 以上，出现负增长。

据 10 日 Neople 的审计报告显示，Neople 在 2025 年实现销售额 1 万 727 亿韩元（约合人民币49.68亿元）、营业利润 7347 亿韩元（约合人民币34.04亿元）、当期净利润 5214 亿韩元（约合人民币24.16亿元）。随着销售额减少约 22%，营业利润和当期净利润也分别较上年骤降 25% 和 34%。

分析认为，主要原因在于基于《地下城与勇士》IP 的销售额进入下行稳定期，而新作《第一狂战士：卡赞》未能展现出足以抵消既有作品下滑幅度的影响力。

虽然盈利能力下降，但公司对人才的投入却有所扩大。Neople 在 2025 年的销售及管理费用中，员工薪资支出为 133 亿韩元，较上年（106 亿韩元）增长 25%。相反，研发费用则从上一年的 575 亿韩元减少至 470 亿韩元，缩减了约 18%。这被解读为在控制新开发成本的同时，侧重对核心人才的激励。

与表面上的业绩下滑不同，实际的现金创造能力反而进一步增强。2025 年经营活动产生的现金流量为 9294 亿韩元，较上年（5904 亿韩元）暴增 57.4%。也就是说，实际流入的现金远高于账面利润。

Neople 凭借充裕的现金调动能力，延续了“大手笔”的股东回报基调。当期支付的股息就达 6840 亿韩元，较上年增加约 2130 亿韩元。有评价认为，尽管业绩下滑，Neople 依然圆满履行了作为母公司稳定现金牛的角色。

此外，Neople 最近对《第一狂战士：卡赞》开发团队进行了大规模人力转换调动，正在加速组织效率化及下一款项目的准备工作。