包养不是终点 游戏圈抛售案例盘点

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10月份的最后几天里，腾讯将旗下漫游谷出售给博瑞传播引起了业界的关注。在过去的时间里，腾讯斥巨资收购了数十家公司，漫游谷是其中颇具代表性的一家，这也给业界传达出这样一个信号：被大公司收购并不意味着终生包养和衣食无忧，很多大公司出于战略转型或者投资购买一些小公司，一旦不能达到预期目标或者营收，很可能会再度转手出售。

近几年，随着网游行业发展减缓，许多大公司也在业绩的泥潭挣扎，抛售旗下收购的资产的现象也屡见不鲜，这其中甚至包括腾讯、盛大这样的巨头；也有不少大型公司遭遇业绩瓶颈惨遭投资人抛售股票的例子，比如EA抛售九城股票，中科英华售久游股份等……以下为近2年游戏行业抛售的一些案例，排名不分先后。

腾讯抛售漫游谷

漫游谷IPO无望改为出售 腾讯10倍市盈率抛售赚得盆满钵满

近日，博瑞传播宣布溢价逾9亿元收购腾讯旗下昔日最赚钱的网页游戏公司北京漫游谷。这意味着在IPO基本无望的情况下，腾讯果断选择了抽身而出。尽管漫游谷没能上市，但腾讯最终以两期总价约15亿元的价格出手给博瑞传播，获10倍PE（根据2012年营收预期及前八月净利率推算），也是一笔不错的买卖。

2010年9月17日，腾讯收购游戏谷部分股权，并在开放平台首推《七雄争霸》后，游戏谷完成了麻雀变凤凰的蜕变——坊间盛传月其收入暴增500倍，并在当年10月收入突破亿元大关（与腾讯分成前），堪称被腾讯“包养”的典型样本。

漫游谷曾经给腾讯带来了丰厚的收益，其主打产品《七雄争霸》创造了最高同时在线人数突破80万的国内网页游戏在线记录，每月营收1000万以上。2012年第一季度，《七雄争霸》居国内网页游戏市场份额的16%，排在首位。

但是从某种意义上来说，《七雄争霸》只是腾讯开放平台初期的一次尝试，而并非唯一。当腾讯平台的价值被业内认可以后，想要另寻一款甚至多款替代品并不难，数据靓丽的《七雄争霸》现在正好可以卖到一个好价钱。就游戏谷出售一案来说，腾讯毫无疑问是最大的赢家。腾讯自身出让了45%的游戏谷股份、核心团队出售了25%，腾讯换来了6.5亿的现金，还留有20%的股份。

盛大抛售吉胜科技

业务发展不顺盛大瘦身 转型失败清空网游传媒资产

私有化之后，盛大已彻底放弃大扩展、互动娱乐全产业链布局的“09架构”，开始出售已无力充分整合、盈利预期有限的资产，也就是所谓的瘦身计划，抛售吉胜科技就是其中的一步。

2012年4月份，顺网科技公告称，拟以8000万元人民币价格收购盛大旗下的网吧计费软件公司成都吉胜科技。对于出售吉胜，熟悉盛大的人士评价称，在私有化之后，盛大已彻底放弃大扩展、互动娱乐全产业链布局的“09架构”，开始出售已无力充分整合、盈利预期有限的资产。值得注意的是，边锋、浩方、吉胜等都是在盛大如日中天的2003年~2004年间收购的，卖出价格也都不错，享受到了A股市场高估值的红利。

吉胜2003年被盛大收购，当时并未披露收购价格，据知情人士称对价约为数百万美元。在盛大版图内，吉胜原属网游传媒板块。这一板块概念于2007年左右提出，系盛大将其在游戏、文学等板块中的部分资产捏合而成，定位为盛大的广告传媒业务板块，包括吉胜、艺声网络电台、盛越广告等。

如今，原先网游传媒的相关资产几乎已清洗完毕，盛大在广告领域的尝试则被寄托于盛大在线旗下的广告系统团队中。这支团队目前不到200人，由盛大引进的前雅虎搜索全球副总裁Touc Long带领，也几乎是经过多轮裁员、业务剥离后，盛大在线于客服、计费系统等基础团队之外仅存的业务板块。

盛大出售边锋浩方

边锋的独立IPO计划最终落空 私有化后资产全面盘整

去年以来，盛大就开始不断裁汰、剥离利润率低、盈利提升前景不明的非核心资产项目，过去数年不断收购的盛大终于开始转身卖资产了。

今年4月份，浙报传媒(600363.SH)发布公告称，拟收购盛大集团旗下的杭州边锋网络技术有限公司(下称“边锋”)及上海浩方在线信息技术有限公司(下称“浩方”)。公告并未透露收购标的，只是简单提及浙报传媒计划“通过非公开发行和并购贷款相结合方式”完成此次收购。

至此，边锋和浩方与盛大集团结束了8年情缘。2004年盛大网络上市之初，这两家公司率先以6000万和2000万美元身价投入其怀抱，成为此后盛大庞大收购扩张举动之始。如今，在盛大网络退市之后，边锋、浩方也被售出。这也意味着边锋的独立IPO计划最终落空。

收购边锋、浩方曾被视为盛大集团在MMORPG客户端网游之外，于游戏领域以及网络迪斯尼概念的补充。这一领域业务公司主要部署于杭州，在盛大集团内部一直保持着相对独立的发展态势，并多次传出IPO构想。

浩方曾是中国对战平台领域中毫无争议的领跑者，且早期上升极快。而边锋则在南方地区有着不错的用户基础。有投资界人士认为，边锋与浩方的出售与盛大集团的私有化有关。盛大网络于2012年2月15日完成私有化，以每股41.35美元，总共约23亿美元收购在美公开发行的股份。陈天桥当时表示会通过向摩根大通借款的方式完成私有化收购。

前述观点认为，盛大私有化花了不少钱，且边锋在盛大版图中并非核心资产，且在目前资本市场下赴美IPO希望渺茫，故而剥离在国内变现。

EA抛售九城股票

九城业绩不佳甜蜜不再 EA中国战略遭暴雪狙击惨淡收场

2010年7月，据投行人士介绍，近2周内美国EA公司继续减持第九城市股票，抛售总量将近130万ADS，持股比例为2.74%。据了解，这已经是EA第二次抛售。上次抛售发生在4、5月间，总共售出近1276万ADS，持股比例从15%跌至7.74%。1.7亿美金在3年后只剩下1700万，缩水了9成。可叹，5年前兵强马壮，踌躇满志；5年后却是不计代价，仓皇逃窜。

EA在05年进入中国市场时的策略是合作伙伴策略：团队本地化，内容本地化。 2007年5月，收购中国网游公司第九城市大约15%的股份，并将《FIFAonLine》授权给九城运营。2009年，九城在失去《魔兽世界》代理权之后出现巨大亏损，之前代理的《FIFAOnline》游戏，也并未在中国走红。收购时，第九城市股价为40美元上下，截至2010年6月29日，九城股价为4美元。

EA投资九城赶上了一个不大好的时间，2008年12月，法国暴雪娱乐母公司维旺迪团体和美国游戏发行商Activision发布，将联手打造一家全球最大的独立电视游戏发行商，向重要竞争对手EA发起更强劲的挑衅。而由于EA持有九城15%的股份， 也影响了九城同暴雪《魔兽世界》的续约，而一直以来，《魔兽世界》占九城大比重的盈利份额是九城股价保证的依据，也是一直悬浮在九城头顶的利刃。当利刃砸下，九城的股票也一跌再跌，EA在6月6日之前的狂抛行为，也表明EA对九城正式失去《魔兽世界》后无法再创市值辉煌的回应。

完美出售旗下影视文化子公司

完美世界狠心剥离影视业务 “游戏+电影”模式难言完美

2011年8月，国内知名游戏厂商完美世界以3.6亿元的价格对外出售旗下影视文化子公司，这距离去年7月完美世界通过重金收购影视公司仅仅过去一年。对此，有业内人士认为，尽管游戏与电影产业的整合在国际上早已是标准化模式，但中国网游企业的多元化之路仍然坎坷。

一直以来，完美世界对于影视业务比较看重。2010年7月，完美世界分别以大约1.1亿元人民币和8230万元人民币现金投资和购买北京鑫宝源和上海宝宏影视多数股权。鑫宝源和宝宏主要经营影视拍摄、制作和发行，其中拍摄有观众熟知的电视剧作品《奋斗》、《我的青春谁做主》、《像雾像雨又像风》等。

这是一桩看似美满的婚姻，但在尝试了一年的融合之后，但在尝试了一年的融合之后，完美世界却下定决心剥离影视业务。最终，完美世界（北京）影视文化有限公司作价3.6亿元人民币出售给北京快乐永久影视文化有限公司。

对于此次影视业务的转让，完美世界表示，该交易将有助于完美世界进一步专注于其核心网络游戏研发和运营业务，从而在未来的公司成长中实现股东价值的最大化。

有消息人士透露这和影视业务业绩不佳有关，影视业务部门由公司CEO池宇峰亲自挂帅，经历了人事变动后的影视业务部门仍然难以达到完美世界预期目标，最后不得不选择剥离。但据了解，由于池宇峰持有北京快乐影视多数股权，剥离后的完美世界电影业务依旧在池宇峰掌控之中。

唐骏抛售联游网络

唐骏再造一个盛大梦想破灭 联游网络彻底沉沦前途未卜

2011年10月份，国证券交易委员会的文件显示，联游董事长唐骏已经于9月30日辞职并抛空了所有联游网络股票，这些股票由不知名的个人股东接手。随后唐骏本人正式宣布已经从联游董事会辞职，并且抛售了手持的全部股票。

唐骏抛售股票距离他强势入主联游网络仅过去一年。在完成对联游的内部调整后，唐骏却突然抽身而出，抛售手中全部联游股份。唐骏的做法也遭到了很多人的质疑和指责，联游网络的创始人梁咏伦称，“唐骏的这一做法在披露之前都没有和我这边沟通一下。我觉得他（唐骏）应该出来给包括我在内的投资者们一个交代。”不过唐骏对此指出，“联游是我很多投资项目中的一个，现在股份已经转让给别的投资者，所以我不便就联游未来发展发表评论。”

唐骏的抽身离开，在业界看来，很大程度上就是止损之举。实际上联游网络的股价从其借壳上市之后，除去借壳那几天和合股之后的几天有过短时期的上涨之外，联游网络的股价都是一直处于下跌的通道之中。

唐骏于2010年1月25日宣布以2500万美元的总价收购联游网络等4家IT公司，但后来因为发展困难，联游股价长期未达到1美元最低买入价而受到纳斯达克书面警告。虽然后来通过并股逃过一劫，但之后公司业绩依然不见起色，股价持续低迷。

中科英华售久游股份

久游上市梦断 网游盈利高峰已过股东撤资中科英华最终放弃了游戏行业

2010年，中科英华发布公告称，11月28日，已与金科国际签署《股权转让协议》，以1500万美元出售所持久游国际全部700万股股权，占久游国际总股权16.97%。

中科英华于2004年出资2188万元收购了上海润型网络，占35%的股权。上海润型运营的久游网时中国第一家集各类网络游戏、其他时尚数字娱乐内容基于图形换装系统的各类互动社区、移动增值服务（短信、彩信）等为一体的全新形态的互动娱乐综合门户网站。而久游网曾推出《劲乐团》、《劲舞团》等线上游戏，在国内同类在线休闲游戏中排名前列，两者合计高峰在线人数超过30万。

久游当年也曾是上海滩网游的“三驾马车”之一。尽管整体规模不如盛大、九城，但因为曾独家运营《劲舞团》，让投资界对它青睐有加。2007年，就在它上市前夜，《劲舞团2》的运营权遭遇九城的阻击，上市受阻，加上赢利主要来源被抢，久游元气大伤。

此次中科英华出售久游网，除了他们自己说明的目的外，还有就是久游网盈利的高峰已过。久游2010年1-9月净利润-3443.40万元，而2009年净利润下降到773.80万元，2008年净利润仅有13,260.61万元。在网络游戏市场快速增长的3年中公司盈利连续3年的快速下滑,显示此类型的游戏遭遇到极强的市场竞争压力，盈利高峰或许已过。“久游国际上市的几率越来越小，现在的游戏行业已经告别了野蛮增长，出掉久游股份发展自己主业更合适。”

新加坡GIC抛售金山股票

金山上市业绩达到巅峰 GIC抛售全部所持股票大赚一笔全身而退

06年8月，包括GIC等三个机构投资者以合共7,200万美元投资入股金山。2008年04月，来自商务部的信息显示，新加坡政府投资公司(GIC)将增持在金山软件(3888.HK)股份，增持后GIC持股量约占18%，成为金山第二大股东。

从08年完成增持到09年全部抛售，也仅仅用了一年时间。2009年11月，GIC通过旗下的Tetrad Ventures Pte Ltd成功配售了剩余的7.6%金山软件股份，成功套现5.72亿港元，自此，GIC不再持有金山软件股份。

007年10月在香港的上市，毫无疑问是金山最为辉煌的时刻。2009年，金山软件的收益及纯利均得到较大提升，收益较2008年同期增长25%，GIC在09年年底全部抛售所持股份，也是看好利润较大的时候退出。

新加坡政府投资公司(GIC)，成立于1981年5月22日，是新加坡最大的国际投资机构，负责管理新加坡政府大部分海外资产。目前管理的资产超过1000亿美元(约1730亿新元)，它的投资遍布全球30多个国家2000多间上市及未上市公司。