天畅正进行大裁员 财华社6千万疑买空壳

出现变故

根据协议，财华社收购天畅科技后仍由后者负责打理公司的一切事务，而1.5亿元收购款则以20%、30%、30%、20%的比例在两年内分四期付清。但在这期间，财华社有权对天畅科技的业绩作出考核，并依据考核结果对价款作相应的奖惩调整。其中，每期奖励调整的上限比例为20%，惩罚调整的下限比例为50%。此外，财华社已在收购确定之日将另外5000万元游戏推广和运营费支付给天畅科技。而为了稳定军心，它还向天畅科技管理层承诺5%期权。也就是说，这起收购案的价格实际上超过了2亿元。

撇开激励的期权不算，天畅科技到底值不值2亿元？关于这个问题，自去年5月交易确定后就有声音质疑。当时余刚表示，2亿元估价主要是根据收购目标收益状况，并参照其他相似案例反复计算得出的结果。“九城有一个《魔兽世界》就值10亿美元，天畅自己开发了六七款游戏，完全可以值1亿美元。”他说。

而郭羽也表示，2亿元已经低于海外专业机构的估价。他说，天畅科技在杭州市区有一块银行估值在6000万元左右的可以挂牌出让的地皮，再加上飞石岭3万亩山林景区70年旅游开发的49%股权（仅2006年的门票收入就达数百万元），增值空间很大。

按照上述说法，财华社收购天畅科技实际上是捡了个便宜，它只能增资，断无减资的道理。但就在2007年12月21日，财华社还是出人意料地将收购价格由1.5亿元剧降至5950万元，减少近三分之二！而紧接着的便是对天畅科技的大裁员。

财华社发言人解释说“这是公司为提高效率所作的必要调整”。她强调，天畅科技裁员与招人是并行的，它将首先扩大研发队伍，待时机成熟时再壮大运营队伍。对此，曾经承诺要“让兄弟们35岁之前就退休”的郭羽却拒绝作出任何表态。他似乎完全忘记了曾表过的决心——3D网游市场还未真正到来，我不会放弃天畅这份事业。而是改口称其于2006年创立的共合网两年内要上市，自己必须全力以赴。

但一位原天畅科技员工却透露，天畅科技这几年来一直在为上市努力。在财华社之前，已经有一家日本风投明确表示要给予它上千万美元的资金支持，双方也签署了谅解备忘录和排他协议。之所以选择财华社，是因为日本风投在超过排他协议规定时间后还未付款，而余刚此时也承诺，如果由财华社接手，即使出现意外也可以将天畅科技放进财华社上市公司的“壳”里上市。

郭羽认为，股东包括美通社、读者文摘、通用投资公司及日本T&C集团的财华社，将有利于天畅科技拓展国际化视野，同时也可以借新东家之力引进精品国外网游代理运营，美化财务报表。但突然出现的变故彻底击碎了他“借船出海”的美梦，他个人也因此损失了上千万元。

　　或将受挫

依据余刚的设想，收购天畅科技后三年内将把财华社的网游公司分拆上市，但不少行业分析师却对此持悲观态度。

在他们看来，天畅科技出让股权的根本原因是遇到了一个发展瓶颈——缺钱。郭羽此前也表示，天畅科技在技术上并不比征途弱，史玉柱能成功就在于他不受资金的困扰，因此他能够进行铺天盖地的广告宣传。照其最初的计划，在收购完成后天畅科技将从两方面发力：一是招人，继续壮大研发和运营团队；二是强化市场推广。以上分析人士指出，财华社作出的裁员和减资决策正好与郭羽的计划相违背，在这种情况下，无奈的郭羽只有选择离开。

为什么财华社要在自认“捡了便宜”之后再次减少收购额，并在许诺给予天畅科技原管理团队期权后，作出有损员工积极性的裁员举动？关于这两个问题，其已经公布的财报其实可以解释：2007年上半财年（截至2007年9月30日），财华社总营收为1922万港元，纯利954.6万港元，整体实现扭亏。但第三季度，其运营亏损却达459万港元，较2006年同期的2.7万港元亏损大幅上升。为此，该公司董事会还建议不向股东派付截至2007年9月30日的6个月股息。

“财华社吃紧的资金，其实在它宣布收购天畅科技后不久就显露出来了。”知情人士指出，去年6月6日，它曾以400万美元的价格将财华中国游戏公司12%的股权，授让给专注中国股票投资的一基金机构，并以此作为应付收购事项的资金支持。

天畅科技能否如余刚所愿，凭借着自己对3D技术的执着赶超盛大和巨人等企业？业界对此充满疑问。

多数观点认为，郭羽走后的天畅科技已经是人心浮动。自2007年在大型史诗电影《赤壁》的游戏冠名权之争中败给对手完美时空以后，它似乎一直没能恢复元气。除了《大唐风云》在2006年获得大量好评外，至今仍没有一款颇具影响力的产品推出。而为了缓解压力，2007年10月，天畅科技就已经签约代理由北京联成世纪研发的Q版星座网游《星空奇缘》，这与它坚持原创的定位已经相去甚远。

(来源: IT时代周刊)