CDC解读Q4初步财报 石器2魔戒下半年见

CDC公司于北京时间2月10日年第四季度初步财报（详文：中华网预计06年净利增1.19倍 看好网游），并举行电话会议回答投资者问题。以下为电话会议问答实录。CDC公司还将于稍晚发布正式财报。

关系经理Monish Bahl：第一个问题是关于CDC移动的划销问题，可能划销多少？

CDC公司首席财务官沃罗姆-约翰斯顿（Verome Johnston）：我们对商誉损失的划销是对FAS 142的一种试验，审计人员正在分析，我们还没有决定是否有损失。
 
　　我们还没有决定是否会划销，这要根据业务现在的表现和未来的预期表现来决定，因此，我们在提交20F年报文件之前将继续关注这一问题。

Monish Bahl：移动业务表现如何，在日本的3G内容开发进展如何？

中华网执行董事兼首席财务官陈晓薇：在移动增值服务业务方面，中国移动市场去年六月底七月初以来的监管有了很大变化，但是，尽管如此，我们第四季度的收入比第三季度还稍有增长。

这主要是由于我们第四季度最后一个月对Timeheart的整合，更重要的是，通过有机增长，我们进行了很多业务调整。我们在开辟新的频道，开发新的产品，使我们定位于新监管环境下的领先地位。这包括与诺基亚的合作，以及与韩国内容供应商的合作，这在中国很受欢迎。Timeheart最近开发的移动网上游戏是中国移动产业第一个免费玩的“大型多人角色扮演类网络游戏”（MMORPG）。

这些有机变化都是为了在新的监管环境下取得领先地位。但是更重要的是，我们对于中国移动增值领域的长期前景非常看好。，尤其是中国将要推出3G，一些人估计最可能在2008年。但是在3G到来之前，我们正在为其到来进行定位准备，尤其是在内容方面。例如，“Straight Show”就是我们的网上视频，我们对此的定位是为中国的3G作准备。

CDC游戏负责人、南京波波魔火（BBMF）创始人兼总裁叶仁浩：我们认为3G在日本正在以非常快的速度加速发展，显示出巨大的收入增长，同时，2G内容在日本的增长放慢。我认为中国的未来将与日本的3G类似，我们做了很多移动漫画内容，仍然是在中国制作的，目前在中国大约有500员工，他们为日本市场制作内容。

陈晓薇：日本将是中国3G未来的指示器，希望中国将成为我们日本合作公司的协作基地。

CDC全球营销高级副总裁斯科特-迈克里奥德：感谢你们对发展CDC移动所作出的努力。

Raymond James and Associates分析师迈克-拉蒂默尔：你们能够提供各集团第四集团的运营利润率吗？对于第四季度的有机增长作何评价？

沃罗姆-约翰斯顿：我们仍然在年报审计方面努力工作，我们将在三月初提交文件时提供更多数据。

Pacific Growth Equities分析师：德里克-伍德：如果你们第四季度的有机授权收入增长了20%到25%，这一加速增长的动力是什么？你们最近几个季度的软件授权收入很强劲，如果来自于新客户，竞争获胜率是否有所变化？你们对中国企业软件市场的机会怎么看？2007年有什么新产品吗？

CDC软件总裁埃里克-穆瑟：CDC软件在公司内部和市场中的表现都令人兴奋。我认为增长两倍是最近几年最大的变化。很多人现在给我们打电话，以前是我们给客户打电话以便找到买家，客户的数字也增长很快，我们将在三月的最终电话会议上给出一些重要的数字。

这些人知道我们的名字，他们开始寻找我们。现在大家知道如何寻找我们，因此我们获得了更多的合同。结果，我们能够调节销售利润，不仅是调节销售程序，也对产品进行较深入的调节。我们正在加入更深入的功能，我们正在对我们的服务集团进行培训，使他们更了解我们所服务的产业。这将改变我们所参与的游戏。

如果让我来展望未来的市场和我们的发展，我们认为市场仍然有缺口，并购仍将会继续存在，因此，仍然有没有得到服务的市场。我们已经找到了这些市场，相信未来仍有机会。对于中国，我们三四年前每年大概只能做一两笔交易，现在我们平均每个季度能做25到35笔，我们认为中国市场将继续发展。

这让我想起了九十年代中期的北美市场，那时的企业很多，市场还没有经过充分的洗牌，因此我们将继续在该领域看到增长。我们正在对该领域进行投资。我们会继续发展产品，将在下一次电话会议提供更多细节。

Oppenheimer & Company分析师Sasa Zorovic：你们对2007年的增长怎么看，尤其是软件方面？

穆瑟：我们的主要产品授权前景大约是15%的年增长速度，公司的整体有机增长大约是10%出头，因此，大概是11%、12%。我们在努力超过自然增长，相信这一市场有很大的机会，我们从ERP产品已经看到这样的机会，CRM产品也在很多垂直产业有良好表现，金融服务领域的表现尤为强劲，随着不断创新，对我们的产品需求越来越强。我们将继续扩展的领域之一是平台和生产流程，你们会听到这方面的更多消息，我们在继续开拓新领域，提高增长速度。

Sasa Zorovic：你们对中国监管改变带来的不利影响作何估计？你们认为最坏的时候已经过去了吗？还是会继续存在？

陈晓薇：在移动增值服务方面，我们希望最坏的时候已经过去了，因为新制度是在2006年六月底七月初建立的，去年12月信息产业部和两大运营商进行的年终检查尤为严格。我们当然不会预料到年终检查式的检查会贯穿全年，年终检查主要是针对省一级运营商，他们作出了很大的反应。我们希望最坏的时候过去了，但是我们认为这些政策改变有利于整个产业长期的健康发展。我们希望2007年我们和整个无线增值产业都有健康的增长，为3G做好准备。

摩根大通分析师Pat Walravens：能否谈一下收购中国软件企业的前景？这是你们以前曾经追求过的。你们计划在收购的业务间建立协作还是让它们成为完全独立的部门？

CDC首席执行官叶克勇：我来谈谈第二个问题。CDC软件看重中国是因为有很多协作的机会，例如，移动业务和软件业务。我们推出重要的5.9版，从而增加了移动功能，实现了移动销售成本计算的自动化。我们在自己的游戏方面面临着和客户类似的问题，例如，我们在中国有67个以上的服务器集团，最多可以同时玩3000个游戏，我们需要解决速度问题。这些都是我们要解决的技术问题，我们在中国有九个游戏。

穆瑟：我来谈第一个问题。对我们来说，中国是一个新兴市场，我们预计中国的合同会越来越多。在北美市场，我们有多种规模的收购，我们在中国已经明白如何成为盈利的软件公司，而且有很多其他企业也很成功，中国市场会进行并购，我们希望成为这一市场中的企业。

对于我们关注的收购机会，我们目前在全球大约追踪着40家公司，其中20%到30%与中国有关。尽管我们愿意进行垂直收购，但是如果进行更加水平的并购我们也不会奇怪。

SIJ分析师赵明：你们预计2007年增长30%多，净收益增长超过50%以上，利润率的增长是怎么样的？利润率增长将来自哪个领域还是会来自所有领域？新游戏的发布时间有最新计划吗？

叶克勇：我们利润率的增长包括产品的增长，也包括产品服务更加重要的因素。在游戏方面，我们正在推出更多的游戏，我们的营销成本占收入的比例正在下降。我们现在谈判权也比两年前高了，那时我们没有成功的游戏。这些都将继续扩大我们的业务规模，利用我们的基础设施提高各种业务之间的协作。

陈晓薇：在未来的游戏方面，除了现在运营的以外，我们现在还有三个新游戏：《特种部队》（Special Force）、《石器时代II》（Stone Age II）和《魔戒》（Lord of the Rings）。《特种部队》已经将进入第一阶段封闭测试，预计在本月底以前开始第二阶段封闭测试。我们正在与各方一起努力确保新游戏的成功，评估何时推出游戏。按照各方的预测，将在年底以前开始公开测试。

《石器时代II》被认为是中国今年期望最高的游戏，预计和《魔戒》都将在下半年推出。我要强调的是，我们将继续授权更多新游戏以便进一步强化已经很强的未来产品。我们有2000万美元的发展计划，我们可能作出更多拨款对这类公司进行投资。因此，未来几年我们将继续丰富产品。

JayHawk分析师罗宾-罗伯茨：你们软件业务有50%授权来自新的客户，我想问这些客户是从竞争对手那里转过来的还是以前没有软件。你们预计的15%增长速度持续性如何？

穆瑟：现在的客户显然在转投我们，这些客户来自很多被并购的销售商。我想大家都知道我们的竞争对手是哪些。在CRM领域，我们有很多难对付的对手，我们会从对部门的销售做起以实现发展。销售人员在不断跳槽，从而导致了销售的变化，我们也看到了这类变化。

跳槽是我们现在获得新合同的一种方式，但是我们不会强调这一点，因为这只是部分方式。现在还有很多客户没有在生产流程、垂直CRM方面建立企业级的系统，尤其是在中级市场。因此，有很多客户现在要建立新系统。我们提供的平台很灵活，我们提供了很有针对性的解决方案，从一开始就很适合，这使我们能够在竞争中获胜。我认为我们的获胜率将继续在40%到50%之间。

我们在未来多长时间内能够保持一半收入来自新客户呢？我们必须要在已安装客户方面进行推动，我们为他们建立了新产品，从而对他们的销售越来越多，我们认为这一增长有很大机会，而且比例也差不多，但是随着我们的客户越来越多，这一比例可能发生变化。

来源：搜狐IT