网易管理层解读财报：第三季增长放缓

北京时间8月15日，网易(Nasdaq:NTES)发布了2006年第二季财报，公司管理层于9点召开电话会议解答财报内容。网易管理层预计，第三季营收为7320万美元至7500万美元，网游营收相对第二季的增幅在正负1%之间，广告营收比第二季增长25%至28%，无线及其他业务营收比第二季减少10%，净利润在3900万美元至4050万美元之间。

    以下为网易管理层回答分析师提问的内容概要：

    雷曼兄弟分析师：请分析一下网易第三季广告营收预期增长强劲的原因？

    答：网易第三季的广告营收预计比第二季增长25%至28%，因为网易广告客户主要是IT等行业的，一般来说，他们在第三季的广告活动较多，因此会推动第三季营收增长。

    Credit Swiss分析师：能否谈一下7月份的网易游戏玩家的抗议活动及世界杯对第三季营收的影响？

    答：世界杯是一次性事件，而且跨越两个季度，因此对营收影响不大。7月份玩家的抗议活动对营收有所影响，而7月份本来是网游的旺季，不过，抗议活动在8月份已经结束了。基于此因素，我们对下季网游营收作了一个保守预期，增长幅度约在正负1%之间。

    Piper Jaffray分析师Safa Rashtchy：你们对《大唐豪侠》、《梦幻西游》及《大话西游Ⅱ》有何预期？

    答：《大唐》于7月19日商用，目前我们对游戏运营情况感到满意，但是还不够好，我们会在游戏中增加新内容并加大市场营销力度，有信心取得满意的业绩。7月份的抗议事件对《梦幻西游》的营收有所影响，但事件已经结束，收入已经恢复稳定，由于9月份是学生返校时间，通常是网游淡季，因此我们保守预计《梦幻西游》的增幅为单位数百分比。

    6、7月份，我们对《大话西游Ⅱ》做了一些修改，增加了新引擎等，导致一些玩家不太适应而离开，但目前已经恢复稳定。

    摩根斯坦利分析师：你们的竞争对手开始采用免费网游运营模式，你们怎么看？

    答：我们尚未尝试免费运营，但一直在密切关注竞争对手动向，希望能向他们学习。我们未来可能会推出免费游戏，但是已有的收费游戏不会变为免费。

    摩根斯坦利分析师：你们计划如何从休闲游戏中收费？如何从email中盈利？

    答：目前网易在主推《梦幻西游》、《大话西游II》和《大唐豪侠》，年底还会推出《天下贰》，这些都是MMORPG，不是休闲游戏。网易也有休闲游戏平台——泡泡游戏，但并不是主推。泡泡游戏主要通过出售游戏道具盈利，但对营收的贡献有限。

    目前网易邮箱服务还是通过广告盈利，仅邮箱广告就涉及到很多技术及与客户的沟通问题等，因此需要投入很多时间。

    分析师：网易的竞争对手新浪、搜狐在内容方面展开了激烈的竞争，在门户方面，你们如何应对？

    答：内容是网易门户的一部分，但不是全部，我们不会象新浪、搜狐那样在内容上展开大量投入，我们会努力提高内容及广告的质量，推出新的技术与服务，但不会为购买内容投入太多。

    雷曼兄弟分析师：能否谈谈你们门户流量增长情况与以往季度的对比？

    答：6月份平均每日页面浏览量为7.019亿，3月份为7.195亿，这两个数字相对去年同期的增长幅度都超过了40%。我们主要通过技术、邮箱、社区吸引用户。

    分析师：能否谈谈今年资本支出情况？

    答：第二季度由于推出《大唐豪侠》、广州、北京公司搬迁等原因，导致支出增长，去年支出为人民币9200万元，今年约为1.6亿元。

    分析师：两个季度前，你们提到游戏生命周期问题，说有两款游戏进入衰退期间，但是从第二季度财报来看，情况却与你们当初预期的不符，请问你们作何评价？

    答：任何产品都有生命周期，游戏也不例外，但至于什么时候到达颠峰期、什么时候进入衰退期都是比较难以预测的，以后最好还是不要做出预测，让事实说话。

    分析师：你们如何让游戏“返老还童”呢？

    答：就是增加新内容、了解用户需求等。

    Susquehanna分析师：受世界杯影响，你们的竞争对手第二季度的广告营收取得了较大增长，但你们第三季度的广告预期却高于对手，请做一下解释？

    答：世界杯对我们营收的贡献并不大，从财报上可以看出来。世界杯主要是一个展示门户内容和广告效果的机会。至于第三季度预期，我们的广告客户群与竞争对手有所不通，因此季节性影响也不一样，第三季通常都是我们的广告旺季，去年第三季的业绩就不错，我们正是基于此做出了乐观预期。

    摩根斯坦利分析师：能否谈谈玩家抗议等一次性事件对第三季预期的影响。

    答：我们在做第三季预期时，考虑到了1个多月的抗议活动对业绩的影响，另外，9月份通常是学生返校期，一般都是网游的淡季，综合这些因素及去年同期的业绩，我们做出了第三季的预期。