550亿美元EA收购案尘埃落定：沙特PIF将持有93%绝对控股权 资本狂欢后或将迎来裁员潮

随着价值550亿美元的EA杠杆收购案细节逐渐曝光，一个惊人的事实浮出水面：当一切尘埃落定后，这家拥有《战地》、《Apex英雄》和《EA Sports FC》等大IP的美国游戏巨头，其真正的主人将只剩下一个——沙特阿拉伯。

根据提交给巴西反垄断监管机构的文件显示，虽然此次收购名义上由一个包括前美国总统特朗普女婿贾里德·库什纳（Jared Kushner）在内的“投资财团”发起，但沙特公共投资基金（PIF）将持有高达93%的股份，实现对EA的绝对控股。

反常的“主权接盘”

据《华尔街日报》分析，这种结构与常规的收购案截然不同。通常情况下，主权财富基金只是私募基金主导的收购案中众多“出资人”里较小的一方。而这一次，沙特阿拉伯却直接站到了台前，试图亲自掌舵这家美国最大的游戏发行商。这也引发了业界的质疑：沙特方面是否具备运营一家顶级游戏公司的经验？

在该交易中，另外两个合作伙伴银湖资本和Affinity的持股比例仅为5.5%和1.1%。这两个小股东存在的意义令人费解，鉴于它们本身就有部分资金来源于沙特，外界普遍认为它们在此次交易中更多是扮演“润滑剂”的角色，协助这家外国资本完成对美国企业的接管。

政治博弈与财务钢丝

这笔交易的背后，地缘政治的影子挥之不去。《金融时报》此前曾报道，特朗普女婿贾里德·库什纳在促成沙特与EA的交易中发挥了关键作用，尽管SEC的申报文件中并未提及此事。

然而，更让EA员工和投资者担忧的是财务问题。据《纽约时报》等多家媒体报道，沙特近几年的财政状况并非高枕无忧，PIF甚至从多家美国公司撤回了投资。

为了吞下EA，沙特方面背负了200亿美元的贷款。这笔巨额的高息债务必须得到偿还。虽然理论上可以通过押注AI革命来降低游戏开发成本，但更现实、更立竿见影的手段往往是，大幅削减预算和变卖工作室。

前景：高管的分红与员工的危机

EA的股东们将在本月晚些时候对这份溢价诱人的收购要约进行投票，预计交易将在2026年夏季前完成。

对于华尔街来说，这是一场盛宴，高盛仅靠提供咨询服务就能从这笔交易中狂揽1.1亿美元。但对于那些开发《模拟人生》、《Madden NFL》和《Apex 英雄》的普通员工来说，未来充满了不确定性。当资本的狂欢结束，随之而来的很可能是大规模的裁员潮。