《仙剑世界》项目失利造成大额亏损，中手游半年报出炉，营收几乎腰斩！

8月25日中手游发布2026半年报，总营收3.55亿元，亏损同比收窄86%，营收出现明显下滑，公司通过缩减各项开支改善经营，同时推进海外业务与传奇赛道布局，下半年多款产品等待市场检验。

8月25日，港股上市公司中手游披露2026年中期业绩报告。截至2026年6月30日的六个月，公司总营收3.55亿元，归母净利润亏损0.90亿元，对比上年同期亏损6.39亿元，亏损幅度收窄约86%。

2026上半年营收3.55亿元，较2025年同期7.63亿元下降53.5%，营收近乎腰斩，但亏损规模大幅降低。营收下滑有多方面原因，多款重点新品排期集中在下半年，上半年新游戏贡献收入有限；《春秋玄奇》《斗罗大陆：逆转时空》等老产品进入生命周期后期，收入回落，部分老游戏已经下架，小游戏业务收入贡献也有所降低。

公司经营改善主要来自费用缩减。报告期销售及分销开支0.31亿元，同比下降91.8%；研发成本0.23亿元，同比减少75.5%；行政开支0.36亿元，同比减少58.1%，三项核心费用均出现大幅压缩。2025上半年高额营销投入、《仙剑世界》裁撤带来的一次性费用，本期均已消除。公司执行小成本试错、大运作推广、快速迭代的策略，管控营销投放，精简人员。

报告期毛利率由去年同期33.9%下滑至19.1%，营收收缩造成渠道分成占比抬升，压缩利润空间。

海外业务占比持续提升，报告期海外收入7770万元，占总营收约22%。管理层在业绩会上公布三大海外发展策略。

第一，把国内验证成熟产品投向亚洲核心市场，扩充区域管线。此前《新射雕群侠传之铁血丹心》等产品已经在港澳台、东南亚取得成绩。上半年上线《新三国志曹操传》《三国志：极彩》《斗破苍穹：无双》完成多区域布局。下半年多款产品陆续出海，覆盖欧美、韩国、日本、越南、新马等地区，部分作品登陆Steam平台。

第二，布局泛女性向长生命周期品类，主攻模拟经营类玩法。储备《代号：维多利亚》《代号：海岛》两款项目，计划2027年初全球上线，补齐该品类缺口。

第三，开拓欧美、俄罗斯等高毛利新市场。《斗罗大陆：史莱克学院》进军俄罗斯，女性向新作面向欧美首发。

同时公司探索海外休闲IAA游戏，也是AI战略落地场景，瞄准欧美40‑55岁成熟女性用户，主打休闲Puzzle，现阶段产品数据与发行模式初步跑通。

自研策略发生调整，不再做大体量长周期高投入项目，以子公司文脉互动为核心，聚焦传奇品类敏捷开发、系列化产出。

中手游与杭州天穹互动达成合作，拿到《热血传奇》《传奇世界》正版IP授权。文脉互动本身已有传奇自研经验，IP授权落地完善研发到发行链路，两款传奇产品已于报告期内在国内上线，流水表现稳定。

储备项目《暗夜传奇》经过多轮测试调优，预计年内上线，在画面、玩法、商业化层面完成升级，被内部寄予厚望。传奇品类付费稳定性强，公司推进IP授权、自研、发行全链路布局。

2025年《仙剑世界》项目失利造成大额亏损，中手游选择收缩战线、控制成本，上半年降本效果显现。降本只是手段，业绩反转需要依靠产品表现。

下半年国内有《代号：遮天》《武林侠斗》等产品待上线；海外有多款游戏分批登陆不同地区，自研《暗夜传奇》也即将面世。这批产品的市场表现，将决定中手游能否从亏损收窄走向盈利。公司现阶段方向为聚焦IP、深耕传奇、拓展海外、落地AI相关业务。