万亿泡沫要浮出水面！特朗普心腹警告黄仁勋：当心GPU变成当年的暗光纤

英伟达上周刚为AI基建签署5000亿美元（约合人民币3.4万亿元）的融资计划，便遭特朗普心腹、白宫AI和加密货币事务负责人戴维·萨克斯警告。

萨克斯近日在接受播客节目All In Podcast采访时表示，英伟达CEO黄仁勋的这笔投资可能催生万亿泡沫，GPU或重演2000年暗光纤的闲置与崩盘。

他所说的暗光纤，指2000年互联网泡沫时期电信运营商大规模铺设却最终闲置的光缆，需求不及预期导致价格崩盘。萨克斯担心GPU正沿着相似路径被疯狂抢建，他认为，最大威胁不是需求不足，而是算力过剩。

萨克斯的担忧并非空穴来风。他援引马斯克的估算，按每瓦30至50美元（约合人民币204至340元）计算，到2027年底，1吉瓦数据中心的GPU可带来3000亿至5000亿美元（约合人民币2.04万亿至3.4万亿元）营收，上量收益相当可观。

萨克斯还提出数据中心建设正遭遇越来越多的社区反对，这在一定程度上充当防止过度建设的天然刹车。不过，建设受阻反过来推高了GPU价格，让下游买家的资本缺口不降反增，泡沫的风险并未消失，只是换了一种形式。

萨克斯认为最直接的解法是向英伟达申请卖方融资。据他介绍，黄仁勋正联合大型银行和私募机构创建信用额度，向所有下游买家开放，把GPU变成可融资、可生息的金融资产。

不过，这套方案能否避免泡沫重演，还有待市场检验。