存储涨价天花板到了！DRAM、NAND涨幅双双放缓：价格上涨空间有限

伯恩斯坦最新7月存储价格追踪报告显示，2026年第3季度DRAM与NAND合约价涨幅虽保持双位数，但较第2季度明显放缓，存储涨价潮正接近天花板。

报告指出，传统DRAM第3季度合约价环比上涨约17%，NAND若将SSD纳入计算，整体涨幅接近20%，均高于机构模型预测，但可能低于市场最乐观的预期。

受此影响，存储股8日普遍承压，SK海力士、西部数据股价一度跌近6%，闪迪跌逾4%，美光跌近3%，市场开始重新评估价格持续飙升对厂商盈利的边际效应。

分市场看，服务器需求仍是最大支撑，客户普遍预期2027年供应进一步吃紧，提前备货积极。7月服务器DRAM合约价环比上涨8%至15%，第3季度整体涨幅预估为13%至18%。

不过市场已现明显分化，签订含价格上限长期协议（LTA）的客户，7月价格已逐渐逼近协议天花板，与没有协议约束的客户相比，报价差距正在扩大。

PC市场则明显转弱，7月合约价环比上涨13%至16%，第3季度约17%，但内存成本上涨已迫使整机厂商调高售价、压抑消费需求，PC出货量第3季度预估环比减少逾10%。

手机市场同样出现阻力，第3季度合约价涨幅约10%，较第2季度明显收敛，预期第4季度将进一步收窄至个位数。NAND方面分化明显，晶圆合约价7月基本持平，模块厂商更倾向消化库存，交易量大幅萎缩。

伯恩斯坦认为，供应紧张仍将延续至2027年，AI与服务器需求支撑价格维持高位，但涨价空间已明显受限。