腾讯重整全球投资布局，洽谈退出日游股权，亏损也将出让股份

6月23日，据彭博社等多家媒体报道，腾讯正在洽谈退出对多家日本游戏工作室的投资，其中包含东京上市游戏企业Marvelous，该举措属于腾讯全球投资组合重新评估的一部分。

Marvelous是本次腾讯退出投资的核心标的，这家日本开发商手握《牧场物语》《机甲战魔》等知名游戏IP。腾讯曾在2020至2021年的投资周期内购入该公司股份。目前腾讯正在复盘多家海外工作室的少数股权，部分标的即使折价亏损，也会将股份回售给原管理团队。投资退出的核心判定标准，为企业与腾讯的协同效应是否失效。

本次腾讯收缩海外游戏投资，由多重行业与企业因素叠加导致。其一，国内AI赛道竞争激烈，腾讯需投入大量资本布局AI与云业务，面临较高资金压力；其二，现有海外游戏投资回报未达预期，平台需要筛选优质高潜力资产；其三，腾讯游戏业务海内外增速分化明显，2025年国内游戏收入增长12%，国际业务仅增长4%，海外增长乏力；其四，游戏行业整体出现撤资趋势，网易自2024年已退出十余家海外工作室，微软也计划出售部分旗下工作室。

本次投资调整存在明确保留范围，腾讯对部分知名日系游戏工作室的投资不受影响，其中包含未上市的PlatinumGames、《艾尔登法环》开发团队FromSoftware，以及其母公司角川集团。

相关消息曝光后，Marvelous股价出现下跌。目前腾讯本次海外游戏投资收缩的后续落地细节，暂无更多官方公示内容。