韩国央行将三星 SK 海力士巨额奖金列为通胀风险因素

6 月 22 日消息，韩国央行将三星电子与 SK 海力士发放的绩效奖金列为该国通胀稳定的风险因素。该行在 6 月 17 日发布的物价稳定报告中警示，企业向每名员工发放数十万美元奖金，可能带动整体经济体薪资水平上行。

韩国央行调研发现，今年一季度信息技术行业专项奖金同比大涨 60.6%，而其他行业薪资涨幅仅 2.1%，二者差距悬殊，致使这两家芯片企业被纳入国家货币政策考量范畴。韩国央行 5 月将基准利率维持在 2.50% 不变，预测全年通胀率为 2.7%，高于 2% 的政策目标值。

去年 9 月，SK 海力士约定将 10% 的营业利润用于发放员工奖金；今年 5 月工会扬言开展为期 18 天的罢工后，三星承诺拿出半导体业务 10.5% 的营业利润作为奖金。按上述比例测算，一名基础年薪 8000 万韩元（注：现汇率约合 35.6 万元人民币）的存储芯片员工，今年合计可领取约 6.26 亿韩元（现汇率约合 278.4 万元人民币）的奖金；若 SK 海力士全年营业利润达到 250 万亿韩元（现汇率约合 1.11 万亿元人民币），其员工奖金总额将突破 7 亿韩元（现汇率约合 311.3 万元人民币）。在此基础上，SK 海力士员工明年奖金收入甚至有望接近 90 万美元（现汇率约合 611 万元人民币）。

韩国央行在物价稳定报告中模拟分析了大额集中奖金对物价的传导机制：发放前 10% 高额奖金的企业占比每提升一档，约五个月后居民消费价格将上浮 0.05 个百分点，这种滞后传导效应是普遍性薪资上涨所不具备的。

韩国央行行长 Shin Hyun-song 表示，居民消费价格仍将持续走高，下半年整体通胀率或将逼近 3%。高额奖金的外溢效应已显现：各大劳工团体已以此为依据，参与下一年度最低工资标准协商；两家芯片工厂所在的京畿道区域信用卡消费增速领跑全国，高端奢侈品销售额大幅暴涨。

这笔巨额奖金的源头，正是由人工智能产业催生的存储芯片超级景气周期，2025 至 2026 年，DRAM 与 NAND 闪存合约价格持续走高。面向 AI 加速芯片的高带宽内存（HBM）需求，为三星与 SK 海力士创造了创纪录的营业利润；而与利润挂钩的奖金机制，将企业的巨额红利转化为芯片部门员工的大额现金收入。

韩国高级政策官员 Kim Yong-beom 上月在脸书发文，提出设立“全民分红”的构想，引发市场震荡。他写道，人工智能基建时代的行业红利，依托于韩国举国半个世纪积累的工业根基。不过韩国政府后续表态，暂无推出该政策的相关计划。