三星、SK海力士强势带飞！韩国股市今年已飙升100%：盖过互联网泡沫时期

在存储芯片巨头SK海力士与三星电子的强力推动下，韩国KOSPI指数年内累计涨幅已达100%，短短数月从5000点飙升至8000点，接连打破历史纪录，即将超越互联网泡沫破裂前及上世纪80年代末韩国工业腾飞时期的涨幅。

SK海力士周三在韩国市场一度上涨13%，过去12个月累计涨幅超过1000%，市值首次突破1万亿美元，成为继三星之后第三家加入“万亿俱乐部”的亚洲企业。

但鲜有市场观察人士发出预警，他们认为全球对存储芯片的需求正从周期性波动转向持久增长趋势。

Counterpoint Research数据显示，2025年第四季度SK海力士占据全球HBM市场57%的收入份额，三星与美光分别以22%和21%紧随其后。

投资者与分析师预计，存储芯片短缺将持续至2027年，这赋予了它们面对全球最大科技巨头时罕见的定价权。

SK海力士甚至拒绝了科技巨头出钱建产线的提议，转而要求签订五年以上超长期供应协议并附加更高预付款。

商业模式也在发生质变，厂商开始与存储供应商签订带有部分固定定价的长期协议（LTA），期限3至5年，包含固定定价框架和最低价格保障条款。

瑞银模型测算显示，LTA可将DDR峰谷价格波动幅度压缩约一半，明显平滑企业盈利波动，令长期困扰存储行业的"超周期折价"逻辑逐步失效。