巨人2013年Q1财报发布 今年将研发1-2款手游

北京时间5月8日下午消息，巨人网络(NYSE:GA)今日发布了截止2013年3月31日未审计第一季度财报。财报显示，巨人网络第一季度净营收5.728亿元人民币(约合9220万美元)，环比增0.2%，同比增12.6%；归属于股东的净利润为3.260亿元人民币(约合5250万美元)，环比增294.3%，同比增11.6%。

财报发布后，巨人网络CEO刘伟、CFO张颖及总裁纪学锋等出席了电话会议，解读财报要点及业务运营情况，并回答分析师提问。

以下为电话会议摘要：

摩根士丹利分析师蒂莫西·陈(Timothy Chen)：《仙侠世界》开启内测后当天在线人数便超过10万，该游戏目前的进展如何？与《征途 2》同期相比表现如何？

纪学锋：我们公司在季报中不披露单独一款游戏的数据。不过，《仙侠世界》的整个内测表现超出我们的预期，现在上线已经三个星期，势头表现非常良好，应该说是，今年国内自主研发游戏中表现最好的一款游戏。相对于《征途 2》来讲的话，《征途 2》具有《征途》的非常好的IP，其实是延续了《征途》系列的一些玩法，而《仙侠》对我们公司来讲，其实是一个全新的IP，对我们的战略意义不低于《征途 2》。在数据上，处于IP的原因，这两款游戏也不具备可比性，但整体作为一个新的IP来讲，已经完全超出我们的预期。

蒂莫西·陈：关于《苍空》这款游戏，该游戏也是在奇虎的平台上发布，其表现与《征途 2》微端相比如何？

纪学锋：《苍空》现在还处于小规模测试阶段。与《征途2》微端相比，这两款游戏的特征差别较大，《苍空》实际上是纯页游游戏。等《征途 2》的微端迁军这个游戏的话，实际上，其中后期的玩法其实是更接近于《征途 2》本身的端游。在刚进入的时候，虽然我们做了很多相对于360这个平台对页游玩家的设定，但是总体上其还是一个端游。因此，在这方面的差别还是比较大的。那么《苍空》的话，从360平台目前的测试数据来看，还是非常不错的，好于该平台推出的其他游戏。但是，我们在联合360，根据用户的反馈进行修改。《苍空》的话，会在6月份，二季度末，会在除360之外的其他平台进行大规模的联运。

美银美林分析师梁伟亮：关于手游战略，管理层提到在今年年底前将再推出一款手游，那么，从未来的布局上看，有何战略，如手游团队的规模，及研发何种游戏产品等。

刘伟：从战略角度来说，公司今年会积极推进手游的整体研发和布局工作。从公司内部来说，我们现在在积极地组建手游的团队，今年会组建大概2至3个手游的团队，也会研发出1至2款的游戏。从游戏战略来说，我们还是继续一贯的精品战略，即靠质去取胜，而非靠量来取胜。从研发团队规模来说，今年会有大概100人左右的研发人员作为手游团队研发人员。对外的话，从去年开始，我们也在积极投资一些小的研发团队，到目前为止，也已经成功投资两个手游团队，而他们的产品今年也会出来进行测试。

麦格理分析师邵炯：管理层提到了MMO(大型多人网游)游戏的付费率是10%-15%，手游的付费率是2%，能否谈谈关于页游的付费率，及这三种类型游戏的ARPU(每用户收入)。三到五年后，这三种类型游戏在市场中的分布情况将如何？另外，巨人将在今年余下时间推出多款页游，管理层也提到了手游的推广，那么，今年余下时间的利润率将如何发展？

纪学锋：关于端游、页游和手游的付费率，其实市场上根据游戏本身的不同，还是差别很大的。从付费率的角度来讲，由于端游相对成熟，我们对其付费率的统计相对准确。在移动游戏这方面，由于其处于快速发展阶段，也跟用户通过移动终端的付费方式的接受度有关，所以现在其付费率较低，但是我们相信未来将会出现大幅度提升。关于ARPU，我认为，道理相同。其实，在端游方面，根据游戏类型的不同，ARPU差距也较大。比较核心的MMO的ARPU较高，但是休闲端游的ARPU较低。而页游的ARPU也是根据游戏的不同而有所区别，但是页游的趋势明显，其更注重前期消费，这也是导致很多页游生命周期较短的原因。而端游的ARPU主要体现在中后期，就是玩家在玩这款游戏三个月或半年之后，才会进入比较高的稳定期。

关于这三种类型的游戏在未来的发展，我们也是结合了我们所了解到的情况的预测。首先关于端游，最近几年中国市场的增长速度放缓，但是整个市场的规模还是在变大的，包括用户总量，其实还是在增长的。但是，新的游戏公司，还有成熟的上市公司，大家未来的开发方向很多都转向了手游和页游。所以，虽然竞争激烈程度下降，但每年推出的端游数量反倒更少。这也给我们这些坚持在端游的团队更大的成功机会。在页游方面，我们不认为页游是过渡产品。因为页游在用户的进入门槛，只要PC不消亡，页游总会有其市场。而且在2012年整个行业的权威部门统计数据来看，页游的增长还是很迅猛的。至于移动终端，其处于爆炸式的增长阶段，我们认为其发展空间很大。现在有一个误区是，移动游戏崛起，PC游戏或者页游就会消亡。其实这个观点是不会的，至少在5年至10年内不会的，它们会并存，只不过，一个是已经相对成熟的市场，一个是爆炸性增长的市场。

张颖：关于今年剩下时间的利润率走势，虽然利润率，包括增长率、运营利润率及净利润率，环比会出现波动，但就2013年平均水平来讲，我们预计增长率将在86%，运营利润率将在60%-65%之间，净利润率将在50%-55%之间。

奥本海默分析师安迪·杨(Andy Yeung)：巨人第一季度的APA(付费用户数)及ACU(平均在线用户数)都出现下滑，那么，随着《仙侠世界》和《苍空》的上线，未来几个季度运营数据是否会增长？

纪学锋：第一季度的APA和ACU下降的主要原因还是春节。《征途》系列的游戏用户的年龄，大部分都是已经成家的，所以他们在春节期间有更多的活动，所以他们的上线时间会减少。第二季度，随着这部分用户的回归，还有《仙侠》的推出，我们相信相应的数据会回升。还有，我要强调一点，《苍空》是一款联运游戏，其数据，如APA和ACU等，不计算在我们的整体数据之内。

巴克莱资本分析师威廉·黄：第一个问题关于第二季度财测，巨人预计营收环比小幅增长，管理层能否详尽谈谈第二季度《仙侠世界》对营收的贡献将如何？现有游戏如《征途 》及《征途 2》将有何表现？

刘伟：关于第二季度营收预期，《征途》系列游戏，包括《征途 2》的表现还是比较稳定的。《仙侠》在4月19日开始内测，所以其对二季度收入的贡献只有两个月多一点。另外，《仙侠》刚刚进入大规模推广期，在这段时间，我们最主要的目标还是去拉升其人数，而且玩家刚刚进入游戏，对端游来说，玩家并不具备马上消费的习惯，其消费是通过玩家进入游戏的时间逐渐的体现出来，所以，《仙侠》对我们收入的贡献，也会随着我们推广的时间，逐渐的增加。

有一点要说明的是，我们二季度的公司核心业务的营收，就是网络游戏的营收，环比增长还是十分健康的。因为海外收入或者其他收入的减少影响了总营收环比增长的幅度。

威廉·黄：关于《仙侠》，根据部分媒体报道称，巨人似乎想将该游戏打造成一款非常公平的游戏，同时其也是一款非常传统的中坚游戏。目前，MMO游戏市场竞争性很强，通常，玩家只要进入一个大型MMO游戏后就很难在抽身进入另外一款游戏。那么，未来巨人将采取何种战略来增加用户？

纪学锋：从《仙侠》的测试数据来看，根据现在很多的玩家反馈，该游戏确实是现在市面上最公平的一款游戏，这主要得益于我们的设计理念。第一，关于公平性，其实从我们推广《征途 2》的时候，从整体的宣传包括我们的设计就可以看出，虽然使用的还是传统免费模式，但是在整个的用户道具获得，到整体PK公式的公平性来说，现在用户还是非常满意的。第二，无论我们是在画面、操作还是小团队友谊性或对抗性互动上，我们赢得了非常好的用户口碑。关于用户很难被从一款游戏中拉出来，确实是有这种情况，那么，能不能吸引其他或者新的用户，这取决与你是否能够比别人做的更好，游戏形式不是更强。当你做得更好的时候，用户会根据自身的判断，去选择新的游戏。从这点来看，我们觉得《仙侠》做的还是不错的。

《仙侠世界》是除《征途》系列之外，我们推出的首款3D战略级大作，无论是从画面还是玩法上来说，对我们公司具有非常大的战略意义。在整个游戏市场，《天龙八部》的火爆证明整个市场的用户量是非常大的，我们相信，我们能够在市场中占有一席之地。

中金国际(CICC)分析师马汀·鲍(Martin Bao)：关于新端游战略，管理层提到，巨人未来的核心业务还是MMO游戏，那么市场上MMO游戏的用户群并未增长，巨人将采取和中战略来获取用户，是挖掘已有用户还是进行扩张，挖别人的客户？

纪学锋：首先，在MMO大环境里，整体用户量还是在增长的。第二，更重要的是，实际上，在高峰期2010年的时候，中国市场平均每天有3款端游上线，但其中绝大部分都已经消亡。那么在2013或2014年，可能每天只有几十款上线，因为很多的创业团队都转向了移动终端市场。事实上，我认为，我们的竞争对手在大幅减少，也就意味着，即使市场增长放缓，但竞争对手大幅减少，就表示，只要我们努力，我们就可以增大我们在端游市场的份额。不是说没有机会，而是说我们的机会更大。另外，关于我们的研发游戏类型上，我们首先要坚持我们最擅长的，这是我们的核心，无论是在征途的IP还是这种类型的玩家，在中国市场，我们是领先于别人的，在大型国战类游戏方面，是没有人能超过我们的。这一部分的用户，现在来讲还是非常多的，我们要始终将这一部分用户圈在手里。我们也在非常努力的进入其他游戏公司的市场，比如《天龙八部》和《梦幻西游》，他们的用户量很大，我们也在努力争取这类玩家。《仙侠世界》现在这么好的表现就意味着，其实我们是有能力在其他类型用户的市场上取得一些超预期的成绩。那么，对我们来讲，无论如何，我们最擅长的就是把握中国游戏用户的心理，我们要长期把握自己长处的同时，也要同吸取其他游戏的优点，在整个端游市场，我们希望能够有越来越大的市场份额。

Piper Jaffery分析师马克·马洛斯蒂卡(Mark Marostica)：关于《仙侠世界》及服务器增加战略。与《征途 2》相比，服务器的增加过程有所不同，现在每周都会增加新的服务器，管理层能否谈谈为何两款游戏在服务器增加方面有如此大的不同。

纪学锋：主要原因是《仙侠》是一款3D游戏，而且服务器是不分国家的，所以导致我们每一组服务器的承载跟《征途》还是差别比较大的。我们现在一组《仙侠》的服务器上限的人数在7500人左右，其实我们每周开的新服务器会有很多玩家在排队。而我们《征途 2》的最高服务器承载，有一组服务器最高有4.5万人在线，所以，我们开服不是根据以往的固定策略，而是说，只要有玩家进来，我们就一定会开服，所以我们调整了我们的服务器策略。因为，单独的服务器成长会少一些，所以，我们在开服的频率和组数，要比《征途 2》同期多很多。

马克·马洛斯蒂卡：关于《光荣使命》，巨人计划在第二季度开启该游戏的技术测试，那么，《光荣使命》的正式上线时间是否会在2013年？还是会在2014年上线？

刘伟：我们会根据二季度对《光荣使命》的测试情况，进行游戏内调整，所以目前的上线时间尚未最后确定，我们争取在今年年末能够上线。

中银国际分析师托马斯·程(Thomas Cheng)：《征途 2》微端在奇虎平台上的发布很成功，那么《仙侠世界》微端版是否也会考虑在奇虎的平台上发布？

纪学锋：首先，在我们下一轮《仙侠世界》公测之后，等整个人数和收入稳定之后，我们肯定会与其他的平台展开微端的合作，但具体合作的平台公司，我们保持非常开放的态度。只要拥有非常好的自有用户和合作条款，我们都会敞开门进行合作。当然，360是我们非常重要的一个合作伙伴