60 万美元投资换来 264 亿美元回报，红杉资本揭秘 1977 年投资苹果往事

4 月 6 日消息，从一家面向个人爱好者的计算机公司起步的苹果，今年迎来成立 50 周年，并已成长为全球最具价值的企业之一。

当地时间 4 月 5 日，据外媒 Tom's Hardware 报道，红杉资本近日披露的一份早期备忘录，展示了 1977 年为尚属“初创公司”的苹果提供 60 万美元融资的内部讨论情况。

红杉资本创始人唐 · 瓦伦丁在备忘录中指出，这笔投资将换取苹果 10% 股权，而当时的市场规模已超过 5 亿美元。

这是一家处于热门行业的领先公司……60 万美元获得 10% 股份，估值非常高，管理团队仍需评估。融资结构为：6 万美元给 A.L-S，6 万美元给 AG（CMS 关系方），48 万美元由一家风险投资机构提供…… 潜在参与方包括 Venrock、CMS、A. Rock、美国银行和花旗，其中 Venrock 最具优势。

该交易推进难度较大：可投金额有限、估值偏高且处于跟投位置。CMS 要求最低投资额保证至少 10 万美元，最终决定将在 12 月作出。

由于苹果在 1977 年尚未上市，当时具体股价无公开数据。1980 年上市时，公司以每股 22 美元发行 460 万股，使红杉资本原本的 60 万美元投资估值提升至 1012 万美元。

日期

拆股比例

对应股份

股价（美元）

总价值

1977 年 11 月 3 日

-

10%

-

60 万美元

1980 年 12 月 12 日

-

46 万股

22

1012 万美元

1987 年 6 月 16 日

1 拆 2

92 万股

39.5

3634 万美元

2000 年 6 月 21 日

1 拆 2

184 万股

50.63

9315 万美元

2005 年 2 月 28 日

1 拆 2

368 万股

44.5

约 1.64 亿美元

2014 年 6 月 9 日

1 拆 7

2576 万股

92.22

约 23.76 亿美元

2020 年 8 月 31 日

1 拆 4

1.03 亿股

124.81

约 128.60 亿美元

2026 年 4 月 4 日

-

1.03 亿股

255.92

约 263.70 亿美元

随着多轮拆股，一股已扩展至 224 股。按当前股价计算，最初对应的 46 万股在当下价值约 264 亿美元（注：现汇率约合 1819.55 亿元人民币），且尚未计入历年来的分红收益。