泡泡玛特两日大跌超30%开启回购 段永平改口：收回不投资泡泡玛特的说法

今日泡泡玛特盘中走势大幅震荡：早盘一度下挫超 5%，随后快速拉升回暖，盘中涨幅一度突破 2%；截至收盘，跌幅收窄至 1%，总市值报 1986 亿港元。此前，泡泡玛特在公布2025全年业绩后两个交易日大跌逾30%。

同日，知名投资人段永平在投资交流平台雪球上发文称：“经济学的‘速度’实际上是物理里面的‘加速度’。投资买的是未来的总量，是物理里面的‘速度’x‘时间’得到的‘总长度’，当然有点‘加速度’会在单位时间里跑得更远。这两天花时间再看了看泡泡玛特，决定收回对方丈说的我不投资泡泡玛特的说法。”

值得一提的是，去年12月，段永平在与王石的访谈节目中坦言，虽然自己看不懂泡泡玛特，不会投资和购买其股票，但“高度认可它把情绪价值产品做成这样的能力，不是随便的成功，也不能归为运气”。

3月25日，泡泡玛特发布2025年财报。财报显示，公司2025年营收达371.2亿元，同比增长184.7%，经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%，毛利率高达72.1%。

从IP维度看，2025年泡泡玛特旗下17个IP营收均突破1亿元，其中6大IP营收突破20亿元。LABUBU（拉布布）所在的THE MONSTERS（拉布布家族）成为现象级IP，收入达到141.6亿元，同比增长365.7%。

业绩数据全面创下新高，资本市场的反应却截然相反。财报发布当日下午，泡泡玛特股价直线跳水，收盘大跌22.51%，创下自2025年4月份以来的最大盘中跌幅。

次日，该公司股价再跌超10%，两日累计跌幅逾30%。在此情形下，泡泡玛特连续两天展开回购，回购资金近9亿港元。