腾讯公布2025年财报：全年收 2416亿，海外破百亿美元，AI成新增长动力

3月18日，腾讯发布了2025年全年财报。其中最引人关注的，还是它的游戏业务——全年收入2416亿元，同比增长22%。这个数字背后，既有《王者荣耀》《和平精英》这些老面孔的持续发力，也有《三角洲行动》《无畏契约》等新品的快速崛起。

国内市场的表现相当扎实。《王者荣耀》和《和平精英》依然是压舱石，而《三角洲行动》靠着“搜打撤”玩法迅速圈粉，春节期间DAU和收入双双创新高，国服日活已突破5000万。《无畏契约》也不甘示弱，双端月活同样超过5000万。这些产品共同撑起了本土市场1642亿元的收入，同比增长18%。

更值得注意的是海外市场的突破。2025年，腾讯国际游戏收入首次跨过100亿美元门槛。Supercell旗下的《皇室战争》经过调优实现逆势增长，《PUBG Mobile》保持稳定，《鸣潮》在海外上线后反响热烈。这些成绩说明，腾讯的全球化布局正在从投入期进入收获期。

推动这一切的，不只是产品本身，还有AI技术的深度介入。过去几年，腾讯一直在探索AI如何真正服务于游戏。现在，这种探索开始结出果实。

在《和平精英》里，AI队友已经不是噱头。累计有1.1亿玩家体验过，单日最高活跃用户接近1800万。很多人会主动开麦和AI对话，一局下来平均聊70轮，这大大延长了游戏时间，也增强了社交黏性。

《王者荣耀》则推出了AI陪伴角色“灵宝”，不仅能语音提醒出装、购买装备，还能记录对局、生成漫画。最近上线的“指挥官模式”，更是让玩家直接用语音指挥AI队友作战。这些功能听起来像是未来科技，但其实已经跑在亿级用户的日常对局里。

AI不仅在“玩”的环节起作用，也在“做”的环节提效。比如《异人之下》用上了实时AI武术动作生成技术，原本要花几小时制作的动作数据，现在几分钟就能搞定。《洛克王国：世界》则通过AI驱动的光照方案，在手机上实现了接近主机游戏的画面效果。这意味着开发效率更高，品质上限也更高。

摩根大通最近一份报告提到，市场还没完全给腾讯的AI能力定价。如果2026年能看到更多像样的落地成果，估值还有提升空间。事实上，在今年的全球游戏开发者大会上，Google高管也承认，腾讯已有超过40款游戏接入AI应用，走在行业前列。

射击品类的爆发也值得留意。数据显示，国内收入前100的手游中，射击类只占7%，却贡献了近19%的收入，全年增量近百亿。腾讯凭借多年积累，在这个赛道形成了明显优势。

总的来看，腾讯游戏现在的策略很清晰：用长青产品稳住基本盘，用新品拓展边界，再用AI贯穿研发、运营和体验全链条。不靠单一爆款，而是靠一套可复制、可迭代的系统能力。

2026年，还有多款新作在路上。当AI不再只是概念，而是实实在在提升玩家体验和开发效率的工具时，腾讯游戏的增长逻辑，或许才刚刚进入深水区。