赚了百亿却遇市场抛售 腾讯音乐股价波动真相疑浮出水面

3月17日，腾讯音乐宣布其截至2025年12月31日止第四季度及全年的未经审计财务业绩。

2025年第四季度及全年，腾讯音乐整体业绩稳健增长。腾讯音乐第四季度总收入86.4亿元，同比增长15.9%，调整后净利润25.8亿元，同比增长7.6%；

全年总收入329.0亿元，同比增长15.8%，调整后净利润99.2亿元，同比增长22.0%。

其中在线音乐非订阅业务的增长尤为强劲：全年在线音乐订阅收入同比增长16.0%至176.6亿元，全年在线音乐非订阅收入同比增长39.2%至90.7亿元。

与此同时，腾讯音乐宣布将派发约3.68亿美元（约合人民币25.76亿元）的年度现金股息。

公布财报之后，今日（3月18日）腾讯音乐遭遇重挫，截止发稿前，港股早间低开超22%。而在昨日晚间，腾讯音乐美股大跌24.65%。

消息面上，腾讯音乐昨晚公布2025年财报。尽管腾讯音乐财务数据表现不错，但腾讯音乐股价遭遇重挫，其背后原因，或与其月活用户数同比下降有关。

公告显示，腾讯音乐2025年第四季度月活用户数为5.28亿，较2024年第四季度的5.56亿同比下降5%。

有分析认为，在线音乐市场的渗透率已经逼近天花板，月活用户的下滑是不争的事实。这背后是短视频平台，如抖音、快手等对其带来的冲击。