非洲之王不灵了！传音控股2025年营收656.23亿元：利润暴跌51.25%

传音控股今天发布公告称，2025全年实现营业总收入656.23亿元，同比下降4.50%；营业利润32.04亿元，同比下降51.25%；归母净利润25.84亿元，同比下降53.43%；扣非净利润19.68亿元，同比下降56.66%。

接近腰斩的利润表现，让素有“非洲手机之王”之称的传音控股迎来上市以来的业绩低谷。

从全年业绩走势来看，传音的利润滑坡并非短期波动，而是贯穿2025年全年。

一季度公司营收同比下滑25.45%，归母净利润暴跌69.87%，扣非净利润跌幅更是达74.64%，成为全年业绩的天崩开局。

上半年营收同比下滑15.86%，归母净利润跌幅扩大至57.48%。

即便三季度单季营收同比回升22.6%，但前三季度累计归母净利润跌幅仍达44.97%，单季反弹难以扭转全年颓势。

截至年末，公司基本每股收益2.26元，业绩指标全面走弱。

对于业绩大幅下滑，传音控股明确两大核心原因，一是供应链成本高企，2025年存储等核心元器件价格大幅上涨，直接推升产品生产成本，而传音深耕非洲等新兴市场，主打中低价位段机型，核心用户对价格高度敏感，成本转嫁空间有限，导致公司整体毛利率持续下滑，成为利润缩水的直接诱因。

二是市场竞争加剧叠加投入增加，为应对非洲及全球新兴市场的激烈竞争，公司2025年持续加大研发投入，聚焦产品创新与终端体验提升，同时加码市场开拓和品牌宣传力度，销售费用与研发费用同步增加，在营收下滑的背景下，进一步压缩了利润空间。

此外，其核心的非洲市场正遭遇小米、荣耀等品牌的强势冲击，2025年三季度荣耀在非洲出货量同比激增158%，小米增速也达34%，尽管传音仍以51%的市场份额领跑非洲市场，但增速疲态尽显。

东南亚、拉美等新兴市场也出现增长瓶颈，拉美市场出货量甚至同比大跌19%，市场份额被持续蚕食。