挡不住的跌势！南向资金连买难救 美团市值跌破5000亿 2026已跌超20%

美团港股今日开盘延续近期跌势，截至本文发稿，股价报81.6港元/ 股，总市值4987 亿港元，正式跌破5000亿港元关口。

2026年开年至今不到两个月，美团股价已大跌超20%。对比2025年初股价尚在百港元之上、市值超6000亿港元的水平，短短一年半时间，其市值已蒸发逾1200亿港元。

据了解，美团市值持续缩水，既受港股互联网板块整体低迷影响，也有明确利空触发。

2月10日，国际评级机构穆迪将美团展望由 “稳定” 调整为 “负面”，核心担忧在于外卖业务在激烈竞争下的复苏能力。

行业分析指出，市场焦虑集中显现：美团依靠补贴换增长的模式失效，价格战持续挤压利润率，高杠杆周期或长于预期。

数据显示，2025年前三季度美团总收入同比增速降至12%，远低于此前20%以上的增幅；调整后EBITDA利润率从2024年的13%降至2%，外卖业务自2025年二季度起已陷入亏损。

竞争层面，美团面临来自阿里的强力冲击。阿里核心管理层年初在内部会议表示，将大力推进淘宝闪购，三年内不设亏损压力，2026 年投入力度将进一步加大，目标年内市场份额超越美团。

阿里未来三年在闪购生活服务领域不计盈利的持续投入，让美团面临巨大竞争压力。

此外，美团生活服务业务成长空间有限，AI布局暂未体现出足够商业想象力，旗下龙猫大模型、生活服务助手小美等尚未打开新的市值增长空间，也制约了股价回升。

值得关注的是，尽管南向资金已连续3日净买入美团，累计净买入 16.93亿港元，但期间股价仍下跌6.81%，资金抄底未能扭转跌势。

证券时报·数据宝统计显示，2月12日港股通（包括沪市港股通及深市港股通）成交活跃股合计成交362.21亿港元，净买入金额为26.53亿港元。

2月12日上榜的成交活跃股中，美团通过港股通渠道成交金额为38.31亿港元，净买入金额为9.85亿港元。

不仅如此，该股已连续3日出现成交净买入，累计净买入金额为16.93亿港元，其间股价下跌6.81%，资金与股价走势持续背离。