Labubu二手价大跳水！黄牛不囤泡泡玛特了？

今年夏天，Labubu突然出现在众人的视野中，随之而来的是价格被黄牛炒得越来越高。

半年过去了，泡泡玛特Labubu系列，价格快崩盘了。

原价594元的整盒搪胶系列二手均价从1478元跌至632元；

原价99元的单只盲盒最低仅售82元，跌破发行价。

“前方高能”系列隐藏款“本我”从5400元跌至500-600元区间，第四代迷你Labubu隐藏款从800元回落至264元。

门店也开始五折促销款盲盒，Labubu整体价格开始回归理性。

但对黄牛来说，他们无法理性了，收来的Labubu无法再高价卖出去，低价甩卖又亏损过多，只好积压库存。

即使挂到二手市场上，普通款也成交低迷，无人接盘。

为什么labubu突然不火了？卖不出去了？

其实泡泡玛特的“降温”，并非单一原因造成的，而是市场供需和泡泡玛特共同作用的结果。

今年6月以来，泡泡玛特针对大热IP（如Labubu 3.0、4.0系列）开启了大规模补货模式。

商品越容易获得，它的溢价空间就越小。 官方释放产能后，原本“一娃难求”的饥饿营销失灵，玩家不再担心买不到，溢价泡沫自然随之破碎。

年轻人消费也回归理性，不再愿意为过高的溢价买单。当潮玩从“金融产品”回归到“玩具”本身，玩家们的心理价位也从“必须抽到隐藏”变成了“跌到原价以下我就买”。

从长远来看，价格回归理性未必是坏事，它给了真正喜爱IP的玩家更多入手机会，而不是全被黄牛抢走了。

毕竟今年泡泡玛特真赚老多钱了。

泡泡玛特2025年第三季度整体收益较2024年第三季度同比增长245%-250%，其中海外市场收益同比激增365%-370%。仅上半年营收就已超越2024全年。

但现实也很残酷，Labubu像当年的Molly一样进入平稳期，下一个谁来接棒？

目前看星星人并未达到Labubu的出圈程度和溢价空间。

2025年12月19日，泡泡玛特股价收于192.9港元，较8月29日339.8港元的历史高点下跌43.23%，市值蒸发1972亿港元。

泡泡玛特对此现状，先做的是“挖人”。

12月10日，LVMH大中华区前总裁吴越加入董事会。

今年3月，创始人王宁表示：“我们最近在研究关于奢侈品的逻辑，比如LV在国内有500亿的生意，它是怎么做到充足的稀缺？这是一个很值得去学习的事情。”

Labubu的价格崩盘，本质上是泡泡玛特在“规模”与“稀缺”之间的一次试探的结果。

为了财报好看，官方大规模放量，导致其在大众市场的稀缺性瞬间瓦解。

而吴越的到来，可能是为了通过更高端、单价更高的限量系列，将普通消费者与核心玩家进行分层。

泡泡玛特或许会将部分“盲盒”转变为“藏品”，它正在试图摆脱“网红”标签，来构建一个更高端的商业生态。