游戏稳增、电竞深化、影视回暖，完美世界重回增长

2025年以来，完美世界增长势头受到市场关注。得益于新老游戏稳健贡献、电竞生态持续深化，以及影视业务的创新与增长，公司经营情况不断改善。

根据最新发布的三季报，完美世界营收与净利润均实现大幅同比增长。Q3单季实现营业收入17.26亿元，同比增长31%；实现归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比大幅增长177%，超出市场预期。

纵观2025年前三季度整体表现，完美世界累计实现营业收入54.17亿元，同比增长33%；实现归母净利润6.66亿元，与去年相比扭亏为盈，经营状况显著改善，显示出业务较强的盈利韧性和增长质量。

今年以来，完美世界业绩的增量主要来源于新旗舰端游《诛仙世界》、新游《诛仙2》，以及二次元题材游戏《女神异闻录：夜幕魅影》出海的成功表现。其中，《女神异闻录：夜幕魅影》还获得了2025 TGA最佳移动端游戏提名。

此外，公司还有多个已上线多年的老游戏通过长线运营延长生命周期，持续贡献稳定流水。前三季度，游戏业务实现收入44.75亿元，同比增长15.64%。

电竞业务流水延续同比增长态势，生态布局进一步深化。作为《DOTA2》与《CS》中国运营方，完美世界一直在用赛事带动产品。今年联合NVIDIA、英特尔、三星等全球科技巨头成立了“完美电竞合作伙伴联盟”，旨在整合产业资源，强化在电竞领域的综合竞争力与长远布局。此外，明年8月，完美世界将再次在上海主办DOTA2国际邀请赛（TI 2026）。

影视业务前三季度营业收入9.18亿元，同比增长433%，这主要得益于多部影视作品集中播出并确认收入。此外，微短剧业务商业化取得了显著进展，与多个头部国货美妆品牌和合作，也开始尝试“长剧+短剧”的IP联动模式。

未来展望方面，完美世界的产品管线依然备受市场关注。

由完美世界自主研发、基于虚幻引擎5.5的原创超自然都市开放世界RPG游戏《异环》，已于2025年6月与7月顺利完成国内第二轮测试和海外第一次测试。据悉，该作品充分利用了新一代引擎的技术优势，在画面表现上实现了显著提升。根据完美世界官方消息，《异环》12月将开启线下共研体验会，产品测试节奏不断加快。

目前，完美世界旗下游戏研发积极融合AIGC内容生产工具与自研智能体平台，有效提高研发效率与内容质量，其后续进展注入新的技术赋能。

行业观察人士表示，在高潜新品《异环》公测前，完美世界凭借现有产品线2025年已经实现扭亏为盈，说明其核心业务的持续运营能力良好，为明年奠定了相对稳健的基本面。

“《异环》从技术优势、玩法创新、研发效率等已形成了较好的市场竞争力，后续研发重点是用技术适配与内容深度真正兑现‘都市异能’的差异化潜力，市场普遍看好成为完美世界下一款爆款产品，”上述人士表示。